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摘要：长期决策在各个企业和国家中的作用,各企业和各国家受其的影响而导致的一系列问题,在执行过程中会受到哪些因素的影响,计算其方法和企业进行长期决策中,应考虑的条件好与坏对企业利润和企业今后发展的影响,进而使人们真正的认识到对一个国家、一个企业的发展的重要性。文章试从两个方面进行阐述：一是长期投资决策的主要影响因素，特别分析了货币时间价值的概念、产生的理论依据及在长期投资决策中的重要作用；二是对长期投资决策的方法进行了阐述，分析其优缺点及针对不同方案如何择优。
关键词：企业长期投资；影响因素；决策方法
0引言
企业进行长期投资决策就是企业拟定长久的投资方案，通过科学有效的办法进行分析以及评判，以选择最优的长期投资方案。我国经济市场目前处于一个新的阶段，投资是推进经济发展的首要动力。传统的投资在计划经济的约束下，主体只有中央政府，限制了企业投资的脚步以及动力，在改革开放以后，投资主体权限逐渐变多，地方政府、个体以及银行都可以进行投资，使得企业在投资方面迸发出新的活力。企业长期投资决策的科学性对其有巨大的影响，一旦出现失误，会给它带来负面的效应，所以企业在实施长期投资决策之前，需要进行细致的考虑，从多个方面进行分析。
1长期投资决策的主要影响因素
在影响企业长期投资决策中有很多不同的原因，其中包括两种最基本的要素，一种是现金流量因素，另外一种是资金成本因素，这两点基本要素都是以通货货币的时间价值为基础的。
1.1货币的时间价值
所谓货币时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。从经济学观点来看，即使不考虑通货膨胀因素，货币在不同时间内价值是不一样的，明天的一元钱同今天的一元钱价值是不一样的，前者小于后者。由此可得出，资金在周转使用过程中由于时间因素而形成了差额价值，被称之为“货币的时间价值”。用马克思主义政治经济学的观点来分析货币时间价值，其产生的必要前提是商品经济的存在、货币借贷关系的产生和发展，其实质是工人创造的剩余价值。货币所有者将货币的使用权转让给产业资本家，产业资本家将这部分货币投入到再生产过程中，与工人的劳动相结合，创造出一个比其自身价值更大的价值，即剩余价值，产为资本家将剩余价值的一部分以利息的形式割让给货币持有者作为报酬，从而形成了货币的时间价值。
1.2现金流量和资金成本
企业投资决策中的现金流量是指与投资决策有关的现金流入、流出的数量。这里的“现金”是广义的现金，不仅包括各种货币资金，而且还包括项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值。其包含两方面内容：一是现金流出量，包括投放在固定资产和相关流动资产上的资金；二是现金流入量，包括投资项目完成后每处可增加的利润，项目建成后每年计提的折旧及固定资产报废时的残值收入或中途售出的变价收入等。现金流量是评价方案是否可行时必须事先计算的一个基础性数据。资金成本是指企业取得和使用长期投资的资金来源所付出的代价，是新投资项目是否可接受的最低报酬率。在一个项目上的投资，要求从该项目的收益率至少可以补偿投资所付出的成本，否则这个项目就是不可行的，因此资金成本在长期投资决策中起着至关重要的作用。
2企业长期投资决策的经济及风险评价
企业的长期投资决策的科学性以及正确与否决定着一个企业的兴盛与衰败，决策者必须从多个方案中选择出最佳的决策方案，并且进行相应的经济评价以及风险性分析。
2.1长期投资决策的经济评价
企业的长期投资需要进行经济评价，评价方案的经济效益，一般有两种方法：
（１）不考虑资金时间价值的静态分析方法。静态分析法就是在进行方案评价时，不考虑其资金投入的时间价值，这是一种比较简单的方法，为了分析计算其盈利能力目标以及清偿能力目标。具体包括三种：投资的回收期法、投资报酬法以及追加投资的回收期法。静态分析法具有以下特点：可以不考虑资金投入的时间价值对其盈利以及清偿能力的作用，可以不考虑项目的月寿命内的盈利能力，只需要考虑其代表年份的现金流量或者其收益的平均值。以此来分析投资方案的经济效益，这个方法只可以在项目进行决策的初始时期为决策者提供一些比较简单的盈利经济评价。
（２）与上述静态分析法相反，考虑时间价值因素对于盈利以及清偿能力的作用。这类方法就是一种动态分析法，包括有净现值法、现值指数法、内部收益法以及年金法。在以上所述的分析法中，每种方法都有其自身的优缺点，各个企业应当根据自身具体情况进行选择。
2.2长期投资的风险性分析
所谓风险投资，又称为不确定性的因素分析，是指对企业在投资中的不确定性因素分析以及产生的原因分析，计算不确定性因素带来的影响。主要包括以下几种因素：市场经济风险、自然因素的影响以及技术因素。分析这些风险的方法有：盈亏分析法、敏感性分析以及概率分析法。
（１）盈亏分析。盈亏分析就是通过对一些变动的变量因素来分析盈亏的平衡点，确定企业的保本生产，是一种静态分析方法，没有考虑资金的时间价值，针对经济市场的变化，求出其均衡条件，只是在孤立假设的条件下取得平衡，需要许多前提条件。因此，盈亏分析法具有一定的缺点以及局限性。
（２）敏感性分析。在企业投资项目中，会有很多的不确定性因素，会直接作用到企业的经济收益上。在这些变量中，一些因素有一点变化就会影响到经济指标，而另外一些则没有什么明显的影响，或者并不影响经济指标。根据他们对于经济指标的影响反应，可以将其分为敏感因素与不敏感因素。而敏感性分析就是为了确定他们哪些是敏感因素，哪些是不敏感因素，并且分析这些因素对于经济收益的作用大小。
（３）概率分析。概率分析是用来探析变动因素的变动概率以及其期望值与标准偏差，以达到为企业投资的项目决策提供相应的参考价值的方法。主要的一种方法是“蒙特卡洛法”，也就是模拟分析法。
3企业长期投资决策的基本方法
企业长期投资决策的基本方法可以分为两大类，一类是非贴现计算法，另一类则是贴现计算法。
3.1非贴现计算法
（１）投资回收期法。这种方法是根据企业收回其在项目内的投资本金所用的时间长短来进行分析判断方案是否可实行，一般以年为周期，如果只有一个方案，则该方案的回收期小于实施有效期就可行，但是如果是几个方案进行比较，那么回收期最短的方案胜出。这个方法较为简单，容易理解，但是没有考虑到回收期后的现金流量的问题、资金的时间价值问题以及整个项目的盈利问题。
（２）年平均报酬率法。它是年平均利润与平均投入金之比，对于只有一个备选方案的项目来说，如果其报酬率大于企业自身所要求达到的平均报酬率就可以进行实施；如果有多个方案，那么就要选择报酬率较高者。这种方法与投资回收期法一样较为容易理解，但是也只考虑到了固定资产的投资，缺乏流动资产投资的考虑，所以在实际生活中应用减少。在过去的企业长期投资决策当中，上述两种方法被广泛应用，但是随着社会经济的发展，对货币时间价值的认识也更加广泛，发现上述两种方法只适合用在方案决策的初期，因为他们不能正确反映方案的具体真实的收益，容易致使决策发生重大失误。
3.2贴现计算法
（１）净现值法。净现值是一种投入资金产生的未来现金流折现值与投资本金之间的差额。当净现值为０时，说明投资的收益不仅可以补足投资的本金，还可以满足投资者要求的投资效益；当净现值为正数时，说明其不仅可以满足净现值为０时的条件，还可以有剩余的收益。
（２）内含报酬率法。是一种利用内含报酬率来评价投资方案的决策方法。首先使方案的净现值为０，然后依据这个方案的报酬率对方案进行贴现，致使未来所得效益的总现值与原始投资额现值相同，所以内含报酬率就是企业在长期投资的方案的有效期限内按照现下价值计算的投资效益比率。
（３）贴现计算法的两个方法择优选择问题。两种方法各有其优点，在单独的方案分析中，两种方法对于方案评价的结果是一样的，但是在多个方案的选取中，两个方法常有矛盾。内含报酬率法虽然考虑到了货币的时间价值，但是没有考虑到企业价值，因此如果方案相矛盾，应当选择净现值法。
4结束语
总之，在进行投资决策计算时，应当采用“穷举原则”，尽量考虑到各种投资方案，选用几种方法进行互补的、系统的分析评价，逐个分析评价方案的优劣。还有一点值得说明的是，利用投资决策方法在计算时存在着一定的假设性，因此计算结果也只能作为决策的一个参考依据，只有综合考虑投资各个方面的影响，才能保证投资决策符合企业的发展战略。
参考文献
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