朱雅婷1，郭亚妮2指导老师:高伟1
（上海对外经贸大学，上海 201600）
摘要： 作为全面深化改革和扩大开的战略举措，上海自由贸易试验区对区内及周边地区经济增长有着重要的影响。通过对2006至2018年省级数据的分析，作者分别从 GDP、贸易、投资以及工业增加值的角度，运用双重差分法以及反事实方法全面分析了上海自贸区的设立对长三角经济增长的多方影响影响及其外溢影响。研究结果表明，上海自贸区的设立对区内经济增长促进作用显著，并且这种“制度红利”有显著的长期效应；自贸区设立还对周边地区的经济增长产生了不同程度的辐射作用，对江苏的溢出影响要大于对浙江、安徽的影响。相关结论为利用自贸区制度创新红利带动地方经济增长、利用其辐射能力来发展经济提供了实证依据和政策参考。
关键词：自由贸易试验区；经济增长；双重差分法；政策评估
一．引言
当前，全球经济形势持续演变，新冠肺炎疫情爆发蔓延，世界经济风云变幻，面临诸多挑战。在经济全球化的趋势下，我国进入了新一轮高水平对外开放，即从传统的商品和要素的开放到规则等制度的开放。在内外部环境日益不确定性的背景下，自贸区的战略价值日益凸显，国家对其使命任务也提出了更高的要求：通过推进规则改革，优化制度设计，形成一套与国际经贸活动通行规则相适应的基本规则和制度，引领新一轮国际经贸规则的调整完善。长江三角洲是中国最大的经济核心区，自然条件优越，区位优势明显，科技、文化、教育发达，被公认为世界上最具活力的地区之一。上海自贸区的建设是我国新一轮的对外开放和制度创新，其经济发展在全国占有举足轻重的地位。
2013年9月29日，我国首个区域性 FTZ（自由贸易区）——中国 （上海） 自由贸易试验区正式成立。上海自贸区作为我国自贸区政策先试先行之地，除了自由贸易区共有的投资贸易便利、货币兑换自由、监管高效便捷、法制环境规范战略方向外，更注重科技创新、金融创新和推动长三角乃至长江经济带协同发展。自贸区运行至今已有7年，上海自贸区的设立作为新一轮制度创新与经济增长的探索，是否真的产生了“制度红利”呢？深入研究长三角一体化背景下上海自贸区的设立对长三角经济增长的影响，总结自贸区实际发展经验，对新一轮自贸区建设的经验借鉴和复制推广具有很大的现实意义。
二．文献综述
自贸区成立以来，大量文献从制度创新、功能定位和国际经验等不同角度定性分析了其设立的影响。例如，陈琪和刘卫（2014）分析讨论了设立上海自贸区的理由、进一步发展的方向，以及可能产生的经济效应。余颖丰（2013）表明上海自贸区的管理模式的改变能在一定程度上提高政府办事效率。裴长洪（2013）认为，设立上海自贸区有利于加快政府职能的转变，形成配套的制度环境，扩大贸易和投资的开放。张幼文（2014）研究表明，自贸区主要功能为利用制度创新促进国内改革，形成可复制推广的经验。陈爱贞和刘志彪（2014）提出，成立上海自贸区，有助于中国从产品市场开放转变为要素市场开放，从内部分权改革转变为减权改革，从制造业全球化转变为服务业全球化。上述研究表明自贸区作为制度创新的试验田，主要任务在于转变政府职能，释放制度红利，从而为经济增长提供新的驱动力。上海对外经贸大学专家组（2014）不但系统论述了上海自贸试验区产生的背景及意义，全方位解读了区内实施的各项主要政策，阐释了其内涵，而且还从政府职能转变、企业境外投资、金融发展、法治建设和税制创新等方面进行深入分析，为研究政策如何推进、产业如何布局、监管如何更新等问题提供了有益参考。陈霜华等（2014）将上海自贸区与国外自贸区进行对比分析，指出了服务贸易存在的主要问题及制约条件，提出了促进服务贸易发展的政策建议。毕玉江等（2014）认为目前需要重点解决的问题是，在自贸区现有基础上，贸易转型如何进一步推进服务贸易的开放发展。谭娜等（2015）研究发现，上海自贸区对上海地区经济增长存在显著的正效应，同比分别提升上海地区工业增加值和进出口总额2.69%和6.73%。宫华萍（2015）从自贸区“抢位”现象说起，提出不良的“光环效应”可能会遮蔽自贸区的内在发展。
随着计量分析技术的成熟与发展，学者们从定量的角度考察自贸区经济效应的相关文献也日益增加。何勤和杨琼（2014）利用引力模型实证分析了上海自贸区贸易便利化对进出口流量的正向作用。赵静（2016）基于系统动力学的方法结合上海自贸区数据构建了自贸区效应溢出系统关系模型，认为上海自贸区的发展能够带来明显的经济及人才溢出效应，但其溢出效应主要体现于短期的资金、人才及政策溢出方面。谭娜（2015）、殷华和高维和（2017）、王利辉和刘志红（2017）、王鹏和郑靖宇（2017）、杨艳红和胡加琪（2018）采用反事实分析法从多角度检验了自贸区带来的经济效应，发现自贸区的“制度红利”溢出效应显著，对地区经济发展具有长期显著的促进作用。应望江和范波文（2018）、刘镰和吕程（2018）结合反事实分析法和合成控制法对比分析了沪津闽粤四大自贸区对经济指标的差异化影响，证实不同自贸区的经济影响存在地区异质性。聂飞（2019）运用DID 模型发现自贸区建设总体上能够有效优化制造业结构，促进制造业结构升级 , 推动经济发展。张军等（2019）基于双重差分空间自回归模型多角度考察了中国自贸区的经济增长效应，发现自贸区整体经济效应显著，促进作用呈现先下降后上升的 U型趋势。上海自贸区的设立在各方面带来积极影响的同时也不可避免负面效应。顾佩蓉（2015）分析表明，上海自贸区的建设会给长三角地区银行业带来残酷挑战，比如同行之间竞争更激烈、缺乏管理试验区内金融业务的经验、对新的营运策略和技术不适应等情况。叶红玉（2013）认为上海自贸区建设给周边地区同时带来了机遇和挑战，包括示范效应，对投资、贸易等的带动作用等，各地方政府应积极参与上海自贸区的建设，从中总结宝贵经验，并探索在本地设立自贸区的可能性和发展路径。
本文将进一步探究上海自贸区的设立对当地经济和长三角其他地区经济增长的溢出效应作用，利用时间序列统计角度及相关经济指标，运用双重差分法与反事实分析法，从GDP、贸易、投资以及工业增加值四个不同角度，进行全面分析。
三．上海自贸区的总体概况介绍
2013年9月29日中国（上海）自由贸易试验区正式成立，面积28.78平方公里，涵盖上海市外高桥保税区、外高桥保税物流园区、洋山保税港区和上海浦东机场综合保税区4个海关特殊监管区域。2014年面积扩展到120.72平方公里。2018年增设了上海自贸试验区临港新片区。上海自贸区成为中国经济新的试验田，实行政府职能转变、金融制度、贸易服务、外商投资和税收政策等多项改革措施，并将大力推动上海市转口、离岸业务的发展。
上海自贸区设立后硕果累累。截至2018年底，上海自贸区累计新设企业超过5.5万户，是20年前同一区域内设立企业总数的1.5倍。新设企业中外资企业的占比，从挂牌初期的5%上升到目前的20%左右。以上海1/50的面积，上海自贸区创造了全市的1/4的GDP和2/5的贸易总额。
目前在上海自贸区有6个千亿级的贸易平台和10个百亿级的贸易平台，将在2020年实现实现10个千亿级贸易平台的集的目标。上海自贸区还将努力推动离岸贸易、服务贸易的扩大开放，加快推进长三角一体化平台的建设，特别是长三角资本市场服务基地的建设，将增强服务“一带一路”桥头堡的功能。
四．长三角地区概况及发展情况介绍
长三角是我国开放程度最高、创新能力最强、经济发展最活跃的区域之一，在全国经济中具有十足重要的地位。地理上包括上海市、江苏省、浙江省、安徽省，共41个城市，位于中国长江的下游地区，濒临黄海与东海，地处江海交汇之地，沿江沿海港口众多，是长江入海之前形成的的冲积平原。2019年，长江三角洲地区地区生产总值23.72万亿元；常住人口城镇化率超过60%，以不到4%的国土面积，创造出中国近1/4的经济总量，1/3的进出口总额。2019年，长三角区域铁路网密度达到325千米/万平方千米，是全国平均水平的2.2倍。由此可见，长江三角洲具备推进区域经济一体化的有利条件。
长江三角洲区域现阶段一体化处于很高的水平，部分制造产业已从上海地区转移进入周边省份，上海集中于生产自己最具优势的产品，此时上海的产业平均集中率下降，而周边地区的产业集中率上升；但从地区的制造业结构差异看，各地区都将实现有差异的产品生产，地区间实现了有效的专业化分工合作，地区专业化处于较高水平。
五．影响机制探讨及评估方法介绍
本文以GDP、进出口贸易、固定资产投资以及工业增加值这四个衡量地区经济增长的指标为切入点进行实证分析，并通过双重差分法和反事实分析法估计上海自贸区的设立对当地及长三角其他地区（江苏省、安徽省）经济绩效的影响。
(一)双重差分的固定效应模型
当考虑自贸区对当地经济的影响时，将上海作为实验组，将未设立自贸区的其他省市作为对照组；当考虑自贸区对长三角其他地区的影响时，将江苏、安徽作为实验组，将没有自贸区的其他地区设为对照组。此外，由于长三角经济区经济联系相对紧密，考虑上海自贸区时，将江苏、安徽、浙江、排除在备选的控制组之外，运用双重差分法进行实证检验。根据自贸区建成时间，构造核心解释变量FTZ，该地区自贸区成立之前赋值为0，成立之后赋值为1。构造如下模型：
ｌｎｙｉｔ＝α＋βＦＴＺｉｔ＋ηＸｉｔ＋δｉ＋γｔ＋εｉｔ （１）
式（1）中，下标i和t分别表示地区和时间，ｌｎｙｉｔ为被解释变量，分别使用季度GDP、月度进出口额、季度固定资产投资、月度工业增加值的同比增长率的自然对数来表示，Ｘｉｔ为其他控制变量，主要包括固定资产投资水平（使用固定资产投资额与GDP的比值表示）和开放度（使用进出口贸易额与GDP的比值表示）等。δｉ和γｔ分别表示地区和时间固定效应，εｉｔ 为误差项。回归时均取对数，但叶修群（2018）、刘瑞明和赵仁杰（2015）的研究结果均表明，是否加入控制变量对核心解释变量影响不大，故在接下来的分析中将其省略。FTZｉｔ即核心解释变量，当地区i在时间t设立自贸区时，设立之后赋值为1，之前赋值为0，如果β显著为正，则说明设立自贸区确实促进了当地经济增长和对外开放。
六．实证结果分析
（一）自贸区对当地经济的影响
１．双重差分回归结果
接下来考察自贸区设立对当地经济增长的影响，采用双重差分法分析政策效应，数据选取GDP和固定资产投资使用2006Q1－2018Q3时间段31个省市的季度同比增长率作为调查样本，而进出口贸易和工业增加值（VA）数据采用2006M1－2018M10时间段的月度同比增长率作为调查样本。考虑到邻近省份可能同样会受到设立自贸区这一政策的影响，所以排除在控制组之外，另外也排除样本期间设立自贸区的其他地区。表１展示了模型（1）的回归结果。
上海自贸区设立对当地经济增长的影响
变量FTZ的回归系数都在１％－５％的显著性水平上显著为正，表明上海自贸区建设促进了当地经济增长。
2.稳健性检验
对上述双重差分结果进行虚拟统计、设立时间检验，人为改变政策时点，一般情况为将政策发生时点提前２－３年。若FTZ不显著，即说明各经济指标的增长来源于自贸区的设立，否则，意味着经济增长可能是由其他因素引起的。回归实验结果显示，如果将自贸区设立时间设置为３年前，对于上海的GDP、trade、VA，核心解释变量L3.FTZ的系数不显著，这意味着上海的GDP、进出口贸易和工业增加值的增长来自于自贸区的建立，而非其他政策的推动；但对于上海固定资产投资来说，L3.FTZ的系数为正，表明上海固定资产投资增长也可能来源于其他政策，而不全是由自贸区的设立引起的，将L3.FTZ与FTZ的系数对比可知，前者均小于后者，表明自贸区建设对上海固定资产投资增长是有促进作用，但是并没有很大。
3.长期效应
为了检验自贸区建设的长期效应，运用简单的ARMA模型建立下列方程进行分析。以上海自贸区成立时间为起点，建立一阶滞后的AR(1)模型来进行实证检验，得到如下结果：
其中，
１ｔ表示的是上海自贸区设立对当地的短期效应，括号里的是标准差。经计算，长期效应为6.5%(0.051/(1-0.216))，即上海自贸区建设产生的“制度红利”对上海经济增长的正面影响是长期的。上海自贸区以制度创新取代优惠政策，深化改革扩大开放，对自贸区经济增长具有显著的长期促进作用。以上分析结果表明，上海自贸区的建立对GDP、投资、进出口贸易以及工业增加值增长有显著的正向促进作用。
（二）自贸区对长三角其他地区经济的影响
上述分析表明，自由贸易区的建立对当地经济增长具有显著的正向影响，但这种制度红利是否也对周边地区产生了积极影响？预计上海自贸区的设立将对毗邻的江苏、安徽等省的发展产生不可忽视的溢出效应。影响的方向和程度取决于机会和挑战的大小，即示范效应、溢出效应等于虹吸效应和竞争效应。下面我们以在研究期间长三角地区未设立自贸区的两个省份——江苏省、安徽省为对象进行研究。由于反事实分析法得出的结论更有说服性、更科学，下面将采用反事实分析法分析上海自贸区设立对长三角其他地区经济增长的影响。
１．反事实分析
反事实分析的第一步仍然是找到一组最优回归元选择，然后利用自由贸易区建立前一段时间的样本拟合模型，根据逐步回归方法选择最优回归元子集。对于江苏、上海、安徽、浙江等第二批自由贸易试验区，均提前排除;对于安徽、上海、江苏、浙江和第二批自贸试验区，提前排除，从而得到对照组的权重。
a.分析上海自贸区对江苏、安徽的GDP增长率的影响
江苏作为毗邻上海的省份，理论上受上海自贸区政策实施的影响更大。从图6左图可以看出，2013 Q4-2014 Q4期间处理效应为1.0%，而2015 Q1-2015 Q4期间为2.5%，后者高于前者，对GDP增长率有显著的促进作用，但总体上低于对上海的局部影响。安徽由于不直接毗邻上海，理论上不应受到上海自贸区政策实施的影响，这也在图6右图中得到了证实。实际值与反事实预测值错开，处理效果不显著，说明安徽省的GDP增长没有受到上海自贸区政策的显著影响。
b.分析上海自贸区对江苏、安徽的固定资产投资增长率的影响
图7左边显示了上海自由贸易区成立后,固定资产投资增长率的效果在江苏省显著作用为负，表明上海自由贸易区的建立会阻碍影响江苏省固定资产投资的增长。这可能是因为完成后在上海保税区企业享受优惠政策，如国际经营和利率自由化，这将不可避免地吸引在周围地区企业，导致企业总部或商业中心转移到自由贸易区，在江苏省吸引投资造成一定的困难。对于江苏省而言，应对这一局面，应利用其区位优势，主动与上海自贸区对接，接受上海自贸区的辐射，实现全面协调发展。例如，江苏可以充分利用当地先进制造业，加强基础设施建设和共享，吸引投资，提高企业服务质量，赢得竞争优势等。上海自贸区对江苏省来说既是机遇也是挑战。江苏省应抓住发展机遇，积极应对挑战。只有这样，才能促进江苏积极、健康、有序的发展。
对于安徽而言，上海自贸区的建设减缓了安徽固定资产投资下降的趋势。在地理优势上安徽虽然不如江苏，但这也使其所受的冲击较小。从图７右图可以看出，上海自贸区设立之前，安徽省固定资产投资增长率呈现较大幅下降的趋势，但是自贸区建成滞后，下降趋势明显减缓，固定资产投资处理效应显著为正，表明上海自贸区建设对安徽固定资产投资有一定的正面影响。
c.分析上海自贸区对江苏、安徽的进出口贸易的影响
其中，江苏更有可能获得“窗口”优势，借助上海自贸区的建立，可以大力推动对外开放。理论上，上海自贸区政策的实施对其进出口贸易的影响更大。图8左图为上海自贸区成立前江苏净出口贸易逐月同比增长率，右图为上海自贸区成立后江苏净出口贸易的实际值和反实际预测值。数据表明，在自贸区设立之后，江苏省进出口贸易增长率的反事实值为0.2%，低于真实值4.2%，处理效应的均值4.0%；表明相对于未设立自贸区，上海自贸区建设对江苏省出口贸易的增长有显著促进作用，但此作用小于对上海市进出口贸易的直接促进效应。因为安徽并没有与上海直接相邻，所以理论上受到上海自贸区这一政策实施的影响应该相对较小。图８右图显示实际值与反事实预测值纵横交错出现，通过计算可知，上海自贸区设立后，安徽省进出口贸易增长率真实值为8.9%，高于反事实预测值6.8%，处理效应为2.1%，小于对上海和江苏的影响，所以，与没有设立上海自贸区相比，上海自贸区建设也促进了安徽省贸易的增长，只是促进效应相对较小，这与我们的预期一致。
d.分析上海自贸区对江苏、安徽的工业增加值的影响
图9为上海自贸区成立对江苏、安徽工业增加值增长的影响。左图显示了对江苏省的影响，与固定资产投资一样，工业增加值增长率的处理效应为负，说明上海自贸区阻碍了江苏省工业增加值的增长，其原因也可能是“虹吸效应”对江苏省的负面影响。从右图可以看出，上海自贸区的建设对安徽省工业增加值的增长产生了积极的影响。实际增长率大多高于反事实预测值，即处理效果为正。上海自贸区的建设在一定程度上带动了安徽省工业增加值的增长。
2.长期效应
以上海自贸区对江苏、安徽进出口贸易的长期影响为例进行长期效应分析，建立含有一阶滞后项的AR(1)模型来拟合数据，结果如下：
其中，２ｔ 、 ３ｔ表示的是上海自贸区设立对当地的短期效应，括号里的是标准差。对于江苏，长期效应为4.0%(0.021/(1-0.475))，显著为正，但小于对上海当地影响，对安徽贸易的长期效应为2.6%(0.020/(1-0.230))，小于对上海和江苏的促进作用，同上面的样本期间平均处理效应的结果一致。这表明，上海自贸区建设所产生的“制度红利”不仅对当地经济具有显著的长期效应，而且对周边地区也有不同程度的积极促进作用。综上所述，上海自贸区的建立不仅对区域经济增长产生了影响，而且对周边地区的发展产生了不同程度的影响。具体来说，上海自贸区的建立对江苏省产生了很大的影响，但也有积极的影响和消极的影响。上海自贸区的建设一方面促进了江苏省GDP的增长和进出口贸易的发展，但另一方面也阻碍了固定资产投资和工业增加值的增长。上海自贸区的建立对安徽省经济增长的溢出效应较小，但总体上是积极的。此外,它对经济增长的影响江苏、安徽也有长期影响,而不仅仅是在短期内，因此，不建立自由贸易区的长江三角洲应该努力抓住机遇，积极接轨上海自贸区，加强基础设施建设和共享，提高服务质量，赢得竞争优势，促进区域经济的健康、有序发展。
七．结论与政策建议
本文利用2006 - 2018年的季度或月度数据，从四个不同的角度，即国内生产总值、贸易、投资和工业增加值，使用双重差分法和反事实法多角度分析了上海自由贸易区的建立对长江三角洲开放型经济的影响。研究结果表明，上海自贸区的建立不仅对长三角地区当地经济增长产生了影响，而且对周边地区的发展也产生了不同程度的影响。
上海自贸区的建立对当地GDP、固定资产投资、进出口贸易以及工业增加值增长有显著的正向促进作用。上海自贸区的设立对江苏、安徽两地产生了较大的溢出效应，其中，上海自贸区的成立对江苏省的影响较大，但有正有负：一方面，上海自贸区的建设带动了江苏省GDP增长、进出口贸易发展，但另一方面，又阻碍了其固定资产投资、工业增加值的增长；对安徽省的影响较小，但总的来说都是正面影响，此外，上海自贸区建设对江苏、安徽经济增长的影响也具有长期效应，而不仅仅是短期的。
上述结论表明，自贸区不仅影响了当地经济增长，同时也给长三角其他地区带来了机遇和挑战。就自贸区本身而言，设立自贸区不应止步于短期经济增长，而应该通过制度创新促进管理体制改革，继续推动贸易和投资的自由化和便利化进程，带动当地经济的长远发展。就长三角其他地区而言，建立自由贸易区机遇是大于挑战的，所以，各地区应该抓住上海自贸区建设的契机，借力自贸区，利用其辐射能力来发展自身经济，提高贸易与投资的自由化、便利化水平，发挥不同产业的比较优势和竞争优势，形成错位发展。
具体来说：第一，要转变政府理念，地方政府要积极关注政策动向，把握改革趋势，根据自身实际情况实行管理体制创新，促进本地经济的长期稳定协调发展；第二，坚持错位发展策略，力争错位打造次区域金融中心，分流上海、浙江自贸区的资本外溢，在贸易方面，应充分利用自贸区改革后的通关便利化措施，稳定出口并扩大本地产业升级所需先进设备和先进技术的进口，优化产业结构；第三，要积极参与上海自贸区建设，对于那些国际化程度较高、创新要求高的企业，可以直接进驻自贸区，享受其政策带来的便利和优惠；四是要积极探索本地自贸区建设，由于自贸区建设的方针可以复制和推广，故这一政策可能会进一步推开，各地区应积极探索本地特色的自贸区建设，更好地促进本地经济增长。
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【作者简介】
朱雅婷1：上海对外经贸大学统计与信息学院本科生。研究方向：经济统计学
地址：上海市松江区上海对外经贸大学
电话：19145729384
E-Mail地址：1130163683@qq.com
郭亚妮2：上海对外经贸大学统计与信息学院本科生。研究方向：经济统计学
地址：上海市松江区上海对外经贸大学
电话：19946286696
F-Mail地址：1091503151@qq.com
Research on the leading Role of Shanghai in promoting the integrated regional development of the Yangtze River Delta. ——A Case study of Shanghai Free Trade Zone
Zhu Yating 1,Guo Yani 2
Advisor: Gao Wei 1
(Shanghai University of International Business and Economics，shanghai 201600)
Abstract: As a strategic measure to comprehensively deepen reform and expand opening up, the Shanghai Pilot Free Trade Zone has an important impact on the economic growth of the region and its surrounding areas. Based on the analysis of the provincial data from 2006 to 2018, the author comprehensively analyzed the multiple influences and spilt influences of the establishment of Shanghai FREE Trade zone on the economic growth of the Yangtze River Delta from the perspectives of GDP, trade, investment and industrial added value respectively by using the “Differences-in-Difference” method and counterfactual method. The results show that the establishment of Shanghai FREE Trade Zone has a significant role in promoting economic growth in the region, and this "institutional dividend" has a significant long-term effect. The establishment of the FREE trade Zone has also had a radiating effect on the economic growth of the surrounding areas to varying degrees, and its spillover effect on Jiang Su is greater than that on Zhe Jiang and An Hui. Relevant conclusions provide empirical evidence and policy reference for local economic growth driven by the innovation dividend of free trade zone system and economic development by its radiation capacity
Key words: Pilot free trade zones; Economic growth; Differences-in-Differences method; Policy evaluation
出生年月日：1999.6.6
贯籍：甘肃省庆阳市
民族：汉族
学历：本科
职称 ：无
研究方向：经济统计学
工作单位：上海对外经贸大学
邮编：201600
* 基金项目：本项目受“上海对外经贸大学上海大学生创新创业训练计划”资助（项目编号：93）