齐焱
山西财经大学金融学院
当前，我国经济发展水平进一步提高，国际影响力进一步增大，伴随着“一带一路”倡议的落实推进，参与“一带一路”倡议的国家日益增多，我国与沿线国家的倡议合作也提升到了更高的水平和层次上。东南亚国家作为“一带一路”沿线国家的重要组成部分，促进我国对东南亚各国的直接投资对于实现合作双方互利共赢以及提升整个亚洲经济发展水平起着举足轻重的作用。
就中国与东南亚而言，“一带一路”倡议有重要意义。自新中国成立以来，中国对东南亚的援助已有近70年的历史。2013年“一带一路”倡议的提出标志着中国对东南亚的援助进入新的阶段，互利共赢的理念更为凸显。在近70年间的援助历程中，中国对东南亚援助硕果累累，更为重要的是中国在对东南亚援助过程中加强了与东盟地区的经济交流与合作、五通发展凸显成效，并且使中国进一步了解的东南亚的经济环境和市场发展规模，这些都为中国企业在“一带一路”背景下对东南亚国家直接投资开辟了道路。
根据中国一带一路网的数据显示，2019年1-8月，我国企业在“一带一路”沿线对53个国家非金融类直接投资89.7亿美元，同比下降6.4%，占同期总额的12.4%，主要投向新加坡、印尼、巴基斯坦、泰国、阿联酋、越南、老挝、哈萨克斯坦、马来西亚和柬埔寨等国家。据安永《中国走出去》报告分析，2019年上半年，在中国企业对“一带一路”沿线国家和地区的直接投资中，新加坡、越南、老挝、马来西亚、印度尼西亚、泰国、柬埔寨等东南亚国家已成为主要投资目的地。这些数据都足以显示出近年来中国对东南亚国家的直接投资呈现增长趋势，并且东盟作为东南亚十国的经济联盟，是世界重要的区域性组织，在促进东南亚经济发展、加强内部稳定中发挥着不可替代的作用。在东南亚十一国中，中国此前与东帝汶的投资合作较少，有部分原因是东帝汶在东南亚国家中基础设施薄弱，市场化程度不够，经济发展较为落后，且东帝汶还未加入东盟经济体，相关合作协议东帝汶一直以来还未曾参与。但在东帝汶在2017年成为中国发起的亚投行成员后，中国的“一带一路”倡议随之在东帝汶落地。缅甸自然资源和劳动力丰富，更凭借着优越的地理位置，即地处东南亚经济圈和南亚经济圈的结合部，吸引着各国企业对其投资。
2015年以来，“一带一路”建设以平均 146 亿美元/年的增幅输出人民币，占对外投资总额约 13%的比重；2016 年全国范围内对外直接投资规模同比锐减 36%的情况下，投向“一带一路”的资金规模并未受到影响。长期来看，“一带一路”建设将成为发展高质量、高回报对外投资的重要推手。伴随着“一带一路”倡议的推进，东南亚逐渐成为我国直接投资重要的目标地区之一。近年来，我国对东南亚国家的直接投资呈现出以下几个主要特征。一是对外直接投资总额大体呈现出上升趋势；二是对外直接投资具有较明显的地区差异性；三是对外直接投资主要集中在基础设施领域；四是对外直接投资机遇与挑战并存。
中国企业对外直接投资的影响因素主要分为两类，一是中国作为投资国自身的推动因素，也称为内部因素；另一类是东道国的拉动因素，也称为外部因素。
投资国推动因素的影响也即内部因素的推动作用，是指推动投资母国企业进行对外直接投资的因素，以下分为两方面，一是投资国的经济发展水平，随着我国生产力水平的不断提高，国内市场的不断扩大，资源的配置越来越趋于国际化，国际贸易与对外直接投资都在快速发展，其中随着改革开放越来越深化所带来的经济稳定增长，中国企业“走出去”进行对外直接投资的事例也越来越普遍，因此投资国的经济发展水平会影响一国企业进行对外直接投资。影响路径如下：投资国经济发展水平不断提高会导致境内企业发展规模变大，从而带来资源配置趋于国际化的影响，进而推动企业对外直接投资；二是投资国的平均工资水平，一国的经济发展水平会对一国的平均工资水平产生影响，也就是说一国的平均工资水平在一定程度上代表了该国的经济发展水平，并且一般来说两者呈现正相关的关系。我国近几年经济发展水平稳步提升，导致我国人均工资水平逐年上升，从而使得我国的劳动力成本提高，这就会对我国企业对外直接投资产生影响。影响路径如下：投资国平均工资水平提高导致国内劳动力成本上升，企业境内经营成本加大从而推动企业对外直接投资。
东道国拉动因素的影响即外部因素的拉动作用，是指东道国吸引投资母国企业进行直接投资的影响因素，以下分为五方面阐述。一是市场规模因素的影响，我国企业在进行对外直接投资制定策略时，会将开拓海外市场、占领市场份额作为目的之一，所以会侧重于选择市场开放程度更高、规模更大的国家。影响路径如下：投资企业通过开拓东道国市场提高企业资源配置效率，从而为企业的产品拓展销路降低生产成本这会推动企业进行直接投资；二是资源禀赋因素的影响，中国企业对东南亚国家进行直接投资有利于改善我国自然资源紧缺的局面，并且通过掌握关键资源的实际控制权，能保证基础资源的长期稳定供给，从而降低企业的生产成本，提升企业的产品竞争力。中国企业通过直接投资的方式获取更多的可利用油气等重要资源，凸显出东道国资源禀赋因素会影响中国企业进行对外直接投资。影响路径如下：投资母国企业掌握关键资源的实际控制权从而利用东道国资源保证资源长期稳定，这会降低企业生产成本，推动企业直接投资；三是基础设施因素的影响，一国是否具有投资吸引力，基础设施水平也起到关键作用。基础设施是指为社会生产和居民生活提供公共服务的物质工程设施，是用于保证国家或地区社会经济活动正常进行的公共服务系统。中国对东南亚国家进行直接投资能够得益于东南亚国家的基础设施完备，从而能为中国企业提供全方面的基础设施服务，有利于提升企业生产效率。影响路径如下：高水平的基础设施为企业生产提供全方面服务从而营造良好的外部环境，这会提高企业生产效率进而推动企业直接投资；四是科技水平因素的影响，我国企业采用与东道国企业合作的方式设立共同研发的部门，利用当地的信息资源、先进设施、技术人员等优良的研发条件，学习先进的技术知识和管理经验，从而为投资母国与东道国拥有领先技术的企业开展技术投资提供一定的机构和资金支撑。影响路径如下：投资企业通过学习东道国先进技术开展技术合作，推动企业进行技术创新，而先进技术通过内部传递外部溢出回国内进而推动企业直接投资；五是政治风险因素的影响，中国企业在“一带一路”下对东南亚国家的直接投资会偏向选择政治稳定、无暴力活动和恐怖主义的国家。影响路径如下：东道国稳定的政治环境为企业提供公平安全的生产环境和竞争平台从而推动企业直接投资。
目前，中国已成为东南亚国家的最大贸易伙伴，而东南亚国家也排在欧盟和美国之后，成为中国的第三大贸易伙伴。为了进一步促进双方经济交流与投资合作，本文从宏观和微观层面提出以下建议。宏观层面：第一，政府应为企业对东南亚国家的直接投资进行积极、适度的引导。第二，政府应为企业提供财政支持并采取相关措施应对和化解金融风险。第三，政府应建立专门的机构为企业了解东南亚国家有关投资环境等事项提供专业的服务咨询。微观来看，一是企业应提升自身能力，增强对外直接投资的国际竞争力。二是企业在进行对外直接投资时要注重培养创新能力，全方面涉足投资范围。三是企业之间应该开展合作交流，增强抵御境外风险的能力。