张诗悦
辽宁工程技术大学 公共管理与法学院，辽宁 阜新 123000
摘要：随着中国的快速发展，经济增长速度过快，导致其他方面增长均显得力不从心。而导致的一系列问题中，人口老龄化的严重程度成为有待解决的难题之一。老龄化日益严重首当其冲的问题就是养老问题。除基本养老保险外，作为我国社会保障体系第二大支柱的企业年金，理应为养老问题分担压力。正因如此，我国鼓励公司企业建立企业年金制度，以减轻国家压力。但由于开始实施较晚，产生了很多问题，需要健全制度并尽快解决问题。而美国401k计划的顺利实行，对我国企业年金计划的实施有一定的启发和借鉴作用。
关键词：企业年金 养老 适用性 401k计划
一、美国的401k计划
（一）简介及特点
美国401k计划，又叫401k条款。在20世纪80年代初期，美国建立了一种完全基金式的养老保险制度，它由雇主和雇员共同缴费。1978年，美国《国内税收法》新增的第401条k项条款规定了此制度，所以名为401k计划。在得到法律认可后，在美国迅速发展成为许多雇主对社会保障体系的不二选择，逐步顶替了传统社会保障体系的位置。
401k计划，是一种缴费确定型计划，也就是我们常说的DC模式。实行的是个人账户积累制。只有在领取养老金时才会征收个人所得税，而缴费时及其投资所得收益都是免税的，即以延缓纳税的方式鼓励员工积极参与，从而达到提高参与率的效果。而投资方式可由雇员自行选择，其资金可投资于各个方面，例如各类金融产品，债券股票和基金等。收益可观给了雇员们选择它的充足理由。但需雇员来承担投资风险，而DB模式与其相反，由雇主承担投资风险。
（二）美国401k计划成功原因
（1）税收优惠力度大
一般来说，在此之前的补充养老计划大多由企业缴费并有一定的纳税优惠，如果个人缴费则没有优惠。而401k计划的颁布打破常规，由企业和个人共同缴费，并且个人缴费享受税收优惠政策，这是401k计划的一大亮点，也是401k计划得以飞速发展的源动力。国家企业和个人三方承担养老责任的方式得以实现，吸引了大量的企业和员工参与其中。也改变了一些人习惯当期消费的倾向，有效地提高了美国的个人储蓄率。
（2）制度目的明确，监管力度大
401k计划的颁布目的明确，“以养老为目的”的理念深入贯彻，并通过有力监管得以实现。若有进行提前取款的个人，会得到监管部门的惩罚。以此实现制度目的，为今后养老资金提供了强有力的保障，也有效地提高了个人储蓄意愿，对雇员产生激励效果。有研究结果表明，与之前相比美国国民储蓄率提高了将近90%。
（3）市场环境成熟，适合长期投资
20世纪70年代初期，美国资本市场趋向成熟，经过了时代的变革与洗礼，使得美国投资工具日趋多样，资本市场监管体系完善并建立了健全的法律法规制度。401k计划的实施给美国养老金资产夯实了的基础，使之成为美国资本市场不可撼动的基石。也给了401k计划巨大的发展空间，使之与资本市场有良好的互助关系，形成良性发展的局面。在此环境下更加适合进行养老金的长期投资。
（4）个人账户的可携带性
企业会为雇员建立专门的账户，缴纳401k养老金。企业和个人每月按一定比例将资金存入养老金账户。若雇员日常生活充裕无经济压力，可多存入资金，在一定比例内是不需要纳税的。若雇员想离开公司，这笔钱归员工所有，这也是吸引员工的一个方面。个人账户可携带也有益于人才流动。
以上特点均有助于吸引企业和员工积极参与401k计划。
（三)401k计划实施出现的问题
（1）由雇员承担投资风险，风险过大
由于制度设计中规定，雇员需完全承担投资带来的风险，而投资运营风险过大，若投资失败将会给雇员带来沉重打击，损失难以挽回。没有人愿意将自己的养老金作为“赌注”,来承担无法估量的运营风险。例如几年前美国资本市场不景气，致使养老金资产大幅度下滑，给雇员带来了巨大损失，个人账户资金严重缩水，而只能雇员个人默默承担，没有其他对策。
（2）401k计划出现了发展速度减慢的现象
随着时代的发展，年轻人的需求不同，更多的年轻人需要支付高额的大学学费、日常生活费以及信用卡的花费等，还有一部分年轻人选择将资金投入房地产市场，以满足个人需求，而没有多余的资金进行养老储蓄。不仅如此，最初加入此计划的个人达到退休年龄，领取完个人资金后，大多数都会进行账户注销。加入的人少，注销的人逐渐增多，401k计划养老资金只出不入，没有活力。
（3）养老金领取方式致使养老目的实现不理想
401k计划的养老金领取方式可由雇员自己决定，或分期分批领取，或一次性领取，没有限制领取自由。大部分人都会有钱在自己手里才踏实的想法，因此这种自由领取方式使他们毫无顾虑的选择一次性全部领取。而领取后使用没有限度，没有规划，导致养老金用度不合理，最终难以实现最初的养老目的。
二、我国企业年金的发展及特点
（一)发展
我国的补充养老保险制度早在1991年就已建立，由于补充养老保险实行过程中出现了一系列问题，在此基础上，社会保障部门在2000年提出了“企业年金”的经办模式，并明确提出企业年金是补充养老保险的唯一模式。而在2004股市低迷的状况况下，政府高层也提到过美国401k计划，由于没有实施条件，造成反响强烈。
其实我国实施的企业年金，在2004年经过多方面的改变，并将投资运营模式整改为DC模式后，名副其实的成为了“中国版”的401k计划。
发展至今，企业年金制度不断从各个层面和环节进行优化，并迎合市场需要，明确了其职责定位。为维护市场秩序、营造健康市场环境、增强法治理念，引入明确合理的管理制度，贴合我国实际情况，健康发展。
（二)特点
由于我国的企业年金起步较晚，尚在发展阶段，其特点为：
（1）一般只有企业缴纳养老金，而个人并不需要缴费。少数企业要求职工也参与缴费。
（2）企业缴费资金来源主要来自自由基金、奖励与福利基金等方面，并无税收优惠。
（3）基金用途少，保险起见一般只存于银行或是购买国债，而不进行商业化的投资，以规避风险。
（三）关于401k计划在中国推出
我国与美国的养老金替代率存在极大差别，其中美国的替代率约为20%，而中国的替代率高达40%以上。因此，美国员工退休后工资只有以往工资的20%左右，对补充养老保险的需求十分强烈。相较而言，我国的企业中，尤其是国企和央企工作人员的五险一金缴纳金额较高，对补充养老金需求较低，也很大程度上阻碍了其发展。此外，我国税收制度不完善，需要整合。这也是制度推出的极大阻碍。
中国版401k计划，以将国民财富保值甚至增值为目标。所以只将养老金用于购买国债或存入银行，而不进行风险投资。在2012年3月，经国务院批准，全国社保基金理事会委托投资广东省城镇职工基本养老保险，期限暂定两年，广东成为首个养老金入市试点。现在看来，做到养老金保值增值并不难，而是否应将其投资入市有待考量。现阶段的中国股市显然不适合进行长期投资，若将老百姓的养老钱投入，面临的风险不言而喻，安稳慎重是我们要遵循的第一原则，因此投资入市问题值得商榷。
三、优化我国企业年金制度的政策建议
（一）提高员工参与率
引入“自动加入”机制并且“有限放开个人投资选择权”。 一方面，引入自动加入机制可以降低雇员作出决定的复杂性，极大的提高企业职工的参与率；另一方面，雇员的大量加入可以形成一定的规模效应，降低运营成本，进一步促进企业年金的发展。
（二）扩大企业年金的投资范围
企业年金基金资金来源稳定，安全要求较高，应该更多的进入长期投资领域，实现风险收益的最大化。一方面，建议进一步扩大企业年金投资品种，全面放开企业年金股权投资和不动产投资，允许企业年金直接投资资产证券化产品，以降低交易成本；另一方面，可以进一步扩大企业年金的投资区域，适时开展境外投资。稳中求进，才是明智之举。
(三）完善税收优惠政策
在立法层面上，应提升立法层次，适时颁布关于税收优惠政策的法律法规，以规范企业年金制度的发展；在公平性方面，建议增加与经济发展水平相关的浮动的最高缴费限额，以保障中低收入阶层的利益；在优惠方式方面，建议在不断完善 EET 型税收优惠政策的基础上，建立 TEE 模式，为员工提供更多的选择。
（四）完善企业年金监管机制
明确各监管部门的职责与范围，使各监管部门各付其责，互相配合，形成权责明确的监管体系；建立透明的信息披露制度，使职工可以随时查询个人账户余额和投资收益率情况。
四、总结
我企业年金制度对基本养老保险制度的补充功能备受关注。作为社会保障制度中的重要组成部分，企业年金的发展关系着无数企业员工的养老问题。它离不开员工的大力支持，员工积极参与并享受到它带来的收益，企业年金制度的建立才能实现其价值意义。而美国401k计划的成功推行，也是经历了一百多年的发展，才以其独特优势在养老保险体系中占据着不可或缺的地位。其中，延迟纳税的税法构造以及受托人信义义务成为401k计划有效运作的两大支柱,对中国企业年金制度改革起到借鉴作用。而从它的发展中不难发现，企业年金的成功运行对资本市场的依赖程度颇高，在成熟的资本市场运行条件下，才会将养老金的自身价值充分实现，真正做到老有所依。
现如今的中国人口老龄化程度日益加剧，有必要借鉴美国401k计划中优点和亮点，为中国企业年金制度的改革和发展指明方向。将养老金体系建设提上日程，鼓励企业建立企业年金，并出台相关政策，使养老金与资本市场成良性互动局面，以提高养老金收益。但是中美两国的发展状况大不相同，我国应认清本国国情，选择适合本国发展的社会保障制度，切身实际的根据自身情况考量，可以取其精华，去其糟粕，量身定做更为适合我国的发展道路。
参考文献
[1]李瑶.美国401(K)计划对我国企业年金制度发展的启示[J].时代金融,2018(21):131-132.
[2]于莹.美国401(k)计划法律构造研究——兼论对中国养老金入市的启示[J].社会科学战线,2013(09):159-163.
[3]高丹.关于构建我国企业年金税收优惠政策的思考——基于美国401(K)计划的分析[J].现代商业,2016(23):122-123.
[4]宣华,赵晨.我国企业年金市场发展现状及未来趋势[J].中国流通经济,2016,30(06):91-97.
[5]闻岳春,解学勤.美国401K条款及对中国发展企业年金的借鉴[J].保险研究,2005,(10)?
[6]郑秉文.中国养老金发展报告 2016[M].北京:经济管理出版社,2016.