余晓拂
湖北经济学院 湖北省武汉市 434000
摘 要
近年来，随着大数据时代到来，新零售正全面兴起，更多的零售企业要在这一环境下寻找适合的发展方向。而对于一个企业来说，找准发展方向并持续盈利的关键在于商业模式的好坏。因此研究企业的商业模式是十分必要的。目前也有很多学者对此进行研究，但大多是从管理类文章的角度出发，很少有学者将商业模式与财务会计相结合，并结合案例进行分析。基于此，本文以财务角度为切入点，尝试以点带面的分析新零售背景下零售企业商业模式，以及对财务方面的影响，思考完善的方法，以期得出可供借鉴的建议与启示。
关键词：新零售；零售企业；财务绩效分析；案例分析
一、研究背景
随着消费环境的变化与消费水平的提高，传统门店和网上购物已经无法满足消费者的需要，网络与实体消费结合滋生了新零售，传统零售发展遇到了阻碍，零售企业商业模式改革势在必行。在2018年我国的零售商品较上年增长3.9个百分点，从2014年开始，各种APP，大数据搜集，云计算等名词出现，这些新概念的出现冲击了零售行业一贯的经营风格，新零售商业模式由此诞生。基于新零售带来的冲击，本文对永辉超市与中百两家零售企业进行分析比较，探索新零售普及下零售企业不同财务绩效的影响。
二、永辉超市与传中百财务绩效对比分析
1.盈利导向分析
通过对2016-2018年永辉和中百的收入成本及利润构成、毛利率与净利率情况的对比分析可以发现，辉超市的营业收入在每年同期内要比中百要高得多，且永辉超市在新零售环境影响下，主要收入来源靠线上零售商品与服务，而中百主要依赖线下超市和百货销售。因此虽然永辉超市成本同样高于中百，但收入与成本差值可以看出永辉超市的经营成果要好于中百。
而从毛利以及运营利润上看，永辉超市的数额也要明显大于中百，这是以绝对数额优势体现了两者商业模式不同带来的财务绩效影响。
永辉超市的营业收入在每年同期内要比中百要高得多，且永辉超市在新零售环境影响下，主要收入来源靠线上零售商品与服务，而中百主要依赖线下超市和百货销售。因此虽然永辉超市成本同样高于中百，但收入与成本差值可以看出永辉超市的经营成果要好于中百。
而从毛利以及运营利润上看，永辉超市的数额也要明显大于中百，这是以绝对数额优势体现了两者商业模式不同带来的财务绩效影响。
2.资产配置分析
从商业模式的不同选择来看，永辉超市是一种新型的零售商业模式，主要经营活动在卖场，从货物采购，到店销售，到物流配送，到服务，都为个体一体化，业务布局多样化，建立起一项零售生态链，线上活动比重较大，而中百以采购，仓储，销售，物流及服务为主，侧重于线下实体平台经营，资产形式上偏向于重资产。
表1 永辉超市2016-2018年度资产周转率
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由表1和表2看出，首先分析存货周转率，两家企业存货周转率相差不大，原因在于本质上都是零售商，也都拥有物流体系与成熟的销售体系，不过总体上看，永辉超市要略高于中百，这是由于永辉超市作为新零售，在网络以及线上线下结合运营方面有着优势，与消费者交流密切。在各大城市站点都有配送点以及门店，加快了存货流转速度，也是新零售商业模式带来的细微优势。从固定资产周转率来看，很明显永辉超市的比率要大得多，新零售模式使得永辉超市在消费者的消费体验上非常亲切与个性化，使得永辉超市对资源的利用更加高效。这也是两者营业收入差距形成的原因之一。
3.资本获取分析
通过对2017-2018年永辉超市与中百应付账款情况进行统计与对比分析可以发现，应付账款占负债比重上永辉超市较大，原因在于永辉超市发挥新零售优势，即低价与质量兼顾，以及线上线下销售渠道丰富，线下购物体验尚可，因此对于存货，物流等相关固定资产大量投资，经营风险相对较大但同时对供应商有较高话语权，再通过2018年有息负债率对比可知，永辉超市有息负债率更低，表面其债务资本成本低，相应财务风险要小很多，与经营风险正好互补相匹配，反观中百来看，由于购物方式传统以及销售渠道单一，使得中百的有息负债率较高，承担财务风险较大。
综上所述，新零售商业模式带来的经营效果要比传统零售模式好很多。
4.现金流创造分析
表3 永辉超市2016-2018年现金流情况
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通过对永辉与中百2016-2018年现金流情况的统计分析（表3、表4）可以发现，永辉经营活动占现金流总额比重分别是16.7%，29.2%，22.8%，投资活动占现金流总额比重分别是33.6%，63.9%以及47.4%。产生这种状况表面第一永辉盈利能力有待提高，实际利润并不多，导致其经营利润对现金流总额的贡献很少；第二，投资成本过大，导致投资活动现金流量净额为负值，且在现金流占据较大比重，经营活动的利润难以弥补投资支出，好在筹资活动占现金流总额比重不大，整体来看还是平衡的。对于中百来说，经营为正说明该企业经营的项目赚钱了，投资活动长期为负，融资活动为负说明筹资成本比较高。
三、零售企业存在的问题
（1）销售收入低。中百销售收入明显低于同期的永辉超市，并且总体呈直线下滑的趋势。（2）成本高。成本大幅上涨将从整体上加大企业压力。中百是以线下为主的大型零售企业，人工成本和房屋租用成本都要考虑在内，成本压力也会导致中百门店的扩张进度变慢，关店数量上升。2016年共有22家传统零售企业共关闭41家门店，中百也包含其中。（3）利润下滑的风险。中百面临销售收入下滑，成本增多的双重压力下，毛利是否依旧这么高？利润状况不容乐观。
四、研究建议与启示
1.以中百为代表的传统零售企业
（1）建立“线上+线下”营销模式。通过线上线下结合，不仅拓宽销售渠道，而且可以进一步提升知名度，减少成本。应该从两个方面入手，通过中百成熟的线下商业体系把营运资源应用到线上平台，为客户提供更先进便捷的信息服务，再用线上电商平台进行低成本演示产品结构，学习新零售领头——阿里巴巴利用“大数据”优势搜集市场需求信息，了解每位客户的消费偏好，定时定点首页推送。同时，线上也向线下逐步融为一体，积极开展活动，邀请客户进行线下体验，开启线下体验、线上订购、店内配送的新模式，发挥线下为主的定位优势。
（2）统一价格体系。统一价格体系最大的忧虑在于成本，成本过大可以通过物流和销量提升来缓解。“顾客就是上帝”这是新零售成功的一大秘诀，中百不妨取其精华，以全面提升销量和建立口碑为最终目标，促进线上线下同一价格。并且从中百长期发展来看，线上线下应该是一个整体团队，不论是执行还是服务都要同时覆盖到实体店和网络平台，由此避免价格体系和活动的不一致造成的混乱。
（3）完善配送体系。一方面，延续原先配送方式，依据消费者需求信息，预测商品量，配送合适的商品，减少存货，降低供应商到门店的成本。另一方面，从门店送到客户手中，引入第三方物流，例如顺丰的丰巢，客户可以拿到验证码去取货，也可以选择送货上门，具体情况视客户情况而定。
2.以永辉为代表的新零售企业
首先，对于成本过高导致可能面临亏损的部分前置仓，一方面，可以和第三方物流配送平台进行合作，借助第三方专业物流配送平台的整合能力和专业化冷链设备，不但能减轻成本，而且将更舒适的体验带给用户，从而达到一箭双雕的效果。另一方面，扩大客户群体规模是提升前置仓盈利点的关键。将客户根据不同的购买需求划分为一块快“区域群”，针对每块“区域群”进行问卷调查，针对不同“区域群”提出个性化方案，让这部分有可能面临亏损风险的前置仓功能不断扩充，从而形成新的盈利点和区域特色。
其次，应对生鲜特色带来的不便。一方面，各超市可以为生鲜加工自建配送中心，有助于提高保鲜配送效果。另一方面，可采用送货到家与感知数字技术分析数据源相结合，充分了解客户行为与他们对供应链的潜在影响，找出3W1H（Who,When,What,How many）。潜在客户是谁，什么时候他们需要，他们感兴趣的商品以及数量，抢在下单前计算出来，发挥技术优势，精准投递，从而保证生鲜品质。
五、总结及展望
整合永辉与中百财务绩效是未来能够有效帮助企业创新盈利模式提供一些参考，也希望不论是新零售企业继续发展还是传统零售企业的转型都不要盲目化，根据自身特点，客观理性的做出最适合企业自身的商业模式才是最有效的，最终用户也将获得更多利益。
参考文献
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