摘要：保险资金运用也被称为保险投资，随着社会的发展进步，保险市场竞争日趋激烈，如果说提供风险保障和开展保险业务是保险公司产生和存在的基础，保险投资则是保险公司可持续发展和壮大的重要保证。本文阐述了我国寿险公司近些年资金运用渠道及简要情况，并对资金运用效率进行实证分析，最后提出针对性的意见建议。
关键词：资金运用，效率
Abstract：The use of insurance funds is also known as insurance investment. With the development of society, competition in the insurance market is becoming increasingly fierce. If risk protection and insurance business are the basis for the emergence and existence of insurance companies, insurance investment is the sustainable development of insurance companies. An important guarantee for growth. This paper expounds the ways and brief status of capital utilization of life insurance companies in China in recent years, conducts an empirical analysis of the efficiency of capital utilization, and finally puts forward specific opinions and suggestions.
Keywords: Use of funds, efficiency
        一、保险业资金运用现状
        中国寿险业资金运用模式由法人机构统一管理和使用，分支机构无资金运用权限，本文研究的寿险公司均为法人（总公司）层面。中国保险资金运用分为5个阶段，探索运用阶段、严格限制阶段、稳步拓宽阶段、市场化改革阶段、规范发展阶段，本文时间跨度为5年，研究市场化改革和规范发展阶段寿险业资金运用的效率。
        （一）整体情况
        保险公司资金运用渠道如下表所示：

        从上图可以看出，近5年来保险公司资金运用渠道不断拓宽，投资银行存款额较为稳定，投资债券、股票和证券基金余额逐年上升。从宏观上说明中国保险公司在原保监会发布一系列“保险投资新政”后，资金运用渠道几乎拓宽到除了贷款之外的所有投资渠道。
       （二）样本的抽取
        本文研究对象为2013-2018年间我国的寿险公司，抽取大、中、小型寿险公司共20家，中资、中外合资均有涉及，兼顾均衡性及科学性。总体寿险公司资金运用效率比较低，在2014-2018年均值为0.286、0.668、0.384、0.664、0.729,但是寿险公司资金运用技术效率大体呈逐年提升态势。
        下面从各寿险公司大中小、中（合）资公司资金运用效率角度进行分析：

        从Stata输出的结果来看，总资产、股权结构、市场份额、员工学历对寿险公司资金运用有正向影响，其中员工学历对资金运用影响最大，系数为0.39，短期投资占比对寿险公司资金运用有最大的负向影响。表明寿险公司需要配置更多的长期投资，注重资金配置的多样化，进一步调优资产负债结构。
        二、研究结论及对策建议
        （一）研究结论
        我国寿险业整体资金运用效率比较低，随着市场同业竞争进一步加剧和市场逐渐饱和，承保利润率不断下滑，因此保险资金运用带来新的利润增长点和为保险公司的可持续发展带来了新的动力，坚持承保利润和投资收益“两手抓”和“双轮驱动”策略,避免单一盈利模式缺少平衡可能带来的波动风险。综合来看，强化公司创新、扩大资金运用规模、改善经营管理是寿险公司提高资金运用效率的有效路径。
        （二）提升资金运用效率对策建议
        1.加强能力建设。资产管理领域同业竞争日趋激烈，提高保险资金运用能力和提高资金运用效率是保险公司开展创新业务的重要基础，合理配置在固收领域和权益类领域的资产，适当拓宽投资行业领域，在可供投资的另类投资渠道中选择性开展另类投资，在快速发展的市场上抢占先机。
        2.进一步加强科技创新和专业投资人才队伍建设。一方面借助科技创新发力，充分利用金融科技，以人工智能（Artificial Intelligence）、区块链(Blockchain)、云计算（Cloud Computing）、大数据（Big Data）的“ABCD”为代表的新兴新技术，使得寿险公司在激烈的市场竞争中获得突围的新机遇。另一方面，建立健全人才引入机制，引进投行等顶尖投资机构专业人才，在投资过程中坚持稳妥性、分散性、择优性、收益性和流动性，通过更专业的金融产品设计和投资策略选择，真正体现投资管理能力、风险管理能力，实现新的可持续发展的增长。
        3.有效管控投资风险。在资管新规大背景下，混业经营的大趋势下，提升风控能力在当前防控化解金融风险主题下有重大意义，整体来看，保险资管产品整体规模并不大，未来需要关注保险资管产品实施细则制定和规范，管控投资风险。
参考文献
[1]中国银行保险监督管理委员会官方网站。http://www.cbirc.gov.cn/cn/view/pages/tongjishuju/tongjishuju.html