张晓霞
中车资阳机车有限公司 四川资阳 641301
摘要：资产负债率是衡量公司风险承担能力的重要指标，资产负债率过高意味着公司用于偿还负债的资产过少，公司的经营风险和财务风险增加，因此降低资产负债率对公司长远发展具有重要意义。本文通过分析M公司资产负债率高的原因，以M公司在降低资产负债率工作中的具体做法展开讨论。
关键词：资产负债率 资产规模 存货管理 对策
近年来，随着公司经营规模不断扩大，带动公司的资产和负债规模同步攀升，资产负债率处于较高水平。根据中央提出的“三去一降一补”工作目标和集团公司对“处僵治困”工作布置的具体要求，结合公司的发展状况，如何降低资产负债率，化解公司高债务风险，显得越来越重要。
一、降低资产负债率的必要性
1、降低资产负债率是贯彻落实中央推进供给侧结构性改革，推动中央企业瘦身健体、提质增效的具体要求；
2、降低资产负债率是党中央交给中央企业的硬指标和硬任务，是国资委巡视整改要求的重要内容；
3、降低资产负债率是公司的迫切需要，是公司可持续发展的重要举措。
二、资产负债率高的原因
导致M公司资产负债率高的原因主要有以下几点：
1、由于盈利能力较弱决定的。多个方面因素共同导致公司近几年连续亏损，一是公司市场订单量大幅萎缩，不足以支撑公司经营；二是受经济环境影响，原材料价格及人工费持续上涨，成本费用不断上升，使公司订单利润受到挤压；三是资源条件有限，科技研发投入较低，技术创新能力较弱，产品更新换代较慢，产品单一且缺乏核心竞争力，导致公司不能迅速适应时代发展，难以满足客户需求。
2、由于资产规模过大形成的。“两金”规模过大，一是应收账款占资产总额的比例较大。为扩大销路，采取赊销策略，大量的应收账款也随之产生，在这种方式下，虽然增加了公司的销售收入，但并未带来实质性的货币资金流入，为了维持正常的生产经营，公司采取挂账、向金融机构借款等一系列方式来弥补资金缺口，产生大额的利息费用，导致负债不断增加，资产负债率也随之增加。二是存货占资产总额的比例较大。适量的存货可以保证公司生产经营的有序稳定开展，但是过多的存货意味着公司的存货周转速度过慢，资金流动性差，资产变现能力弱，产品销售不畅，资产负债率也随之增加。
3、由于资产投资过快产生的。固定资产投资在经济增长中发挥了重要的作用，为促进公司平稳较快发展，必须保持适度的投资规模与合理的投资结构。盲目扩张，会引起固定资产投资增长过快、投资规模过大、投资占用资金过多等问题，投资资金主要来源于银行贷款，而公司又缺乏相应的盈利产品来支撑大额的资金成本，实际投资收益低于原来预期收益，加之固定资产的变现能力较差，公司流通中的货币资金主要积压在固定资产投资上，使得还本付息的压力不断增加，导致公司的负担越来越重，资产负债率不断升高。
三、降低资产负债率方法的实践
资产负债率是企业负债总额占资产总额的百分比,M公司根据降低资产负债率的原理，结合自身经营情况和管理模式，从内、外部两个维度着手降低资产负债率，优化资本结构。
1、加快产品升级换代，提升公司盈利能力。加强技术革新，突破技术枷锁，让公司在技术、业务、效能上，再上新台阶。一是加大对现有产品的研发投入，在客户反馈的意见中寻求突破，让产品在现有基础上再提质，充分迎合客户的需求，提升市场占有率。二是注重公司薄弱技术的研发，加强与相关高新技术企业的交流联系，在技术上与时俱进，必要时可进行技术引进。三是拓展业务范围，改变产品种类单一现状，增加产品种类，以提高公司盈利能力。
2、强化产品质量，提高经济效益。提高产品质量要从整个生产流程出发，把握好每一个环节。一是产品设计阶段。在产品设计初期要充分做好市场调查，再结合公司自身优势，设计出出类拔萃的产品，在设计上取得优势。二是产品原材料采购阶段。要加强采购人员的质量培训，要求采购严格按照设计进行。三是生产阶段。树立员工产品质量意识，加强生产环节的质量监督，保证产品质量达到最优。四是售后服务阶段。对客户反馈的问题及时跟进，及时解决，做好售后服务。通过把控每一环节，保证产品质量问题得到闭环处理。
3、控制资产规模，避免盲目扩张。资产规模应与公司自身管理能力相匹配，公司应从自身盈利能力、风险承担能力、客户需求、市场变化趋势等多方面考虑，避免公司因超越自身管理能力盲目扩张而带来资金的短缺，从而增加公司的资产负债率。控制固定资产投资规模，调整投资结构，切实做好固定资产投资的计划安排，将有限的资金重点用于对公司的发展起积极作用的项目上。分清投资项目的轻重缓急，同时做好未雨绸缪，最大限度地降低公司的投资力度，将资金用于刀刃上，以缓解公司资金短缺的压力。
4、重视存货管理，及时清理债权。压降“两金”规模，“两金”总量过大，意味着应收账款不能产生货币资金流入，存货不能形成收入，流动资金短缺，从而使资产负债率升高。对于应收账款的管理，应做好事前风险防范，从源头减小应收账款的收账风险；做好事中常态监督，避免形成逾期应收账款，加快资金回笼速度；做好事后损失补偿，充分运用法律手段催收逾期货款。对于存货的管理，应做好充足的市场调研，并结合自身风险承担能力，制定科学合理的生产计划，避免因盲目投产而造成存货规模过大，占用大量资金。
5、加强成本费用管控，实现利润最大化。提高产品质量，降低成本费用，增加产品毛利，达到降低资产负债率的目的。强化费用预算管理，压缩可控费用支出，减少不必要的开支，是企业提质增效、降本增利，达到降低资产负债率目的的途径之一。全面推行财务预算管理，制定科学合理的费用预算总目标，发挥好费用预算的总引领作用；树立主动意识，让全员参与到可控费用压降工作中，只要公司在运营，就会产生费用，费用关联到公司每个部门、每位员工，定期开展谈话、培训、讲座等活动，从思想上改变员工的认识，让员工从不参与到参与，从被动参与到主动参与，从主动参与到积极参与，从而达到全员管理与节约的目标；做好费用分析和考核，形成反促机制，通过分析进行考核，通过考核促进预算的严格执行。
6、吸收投资，增加注册资金。资本规模直接反映公司的资产实力和经营规模。吸收投资，增加注册资金，可以增加公司实力，提高公司信用。一是引入第三方投资者进行增资。增资后，会使公司资产总额增加，所有者权益增加，负债总额不变或减少，资产负债率降低；二是增加股东注册资金。股东注资可以缓减公司资金紧缺的压力，增加债权人、供应商和金融机构的信心，利于公司融资。
通过采取上述措施，近几年M公司资产负债率基本实现了连年下降，但降低资产负债率不是一朝一夕就能实现的，公司还需要强化质量意识，提高自身盈利能力和产品竞争力，加快转型升级，逐步扭亏为盈，使公司的资产负债率达到合理水平。
参考文献：李永舫.企业降低资产负债率的必要性分析.消费导刊 ,2017年第04期.