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企业投资项目的财务可行性探讨

发表时间：2021/6/10 来源：《城市建设》2021年5月作者：白青

[导读] 企业开展项目投资是提高其经济效益并不断发展自身规模的重要手段，在进行项目投资过程中必然要对其进行可行性分析，只有这样才能够提高对于资金的利用率，降低各种可能出现的安全隐患和问题，使得整个投资项目的财务分析工作更加科学化与规范化，为企业的发展提供更具有参考性的意见。

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摘要：企业开展项目投资是提高其经济效益并不断发展自身规模的重要手段，在进行项目投资过程中必然要对其进行可行性分析，只有这样才能够提高对于资金的利用率，降低各种可能出现的安全隐患和问题，使得整个投资项目的财务分析工作更加科学化与规范化，为企业的发展提供更具有参考性的意见。基于此，本文首先论述了项目投资决策中财务可行性分析，然后详细阐述企业投资决策与项目可行性分析中财务的运用策略，希望能对相关企业的投资决策研究提供参考。
关键词：企业投资决策；项目可行性分析；财务运用
        1企业投资项目的财务可行性概述
        可行性研究主要指在调查的基础上，通过市场分析、技术分析、财务分析和国民经济分析，对各种投资项目的技术可行性与经济合理性进行的综合评价。对于企业投资项目的财务可行性研究而言，其一般发生于投资决策之前，主要对投资必要性、环境条件、融资、预期收益等指标展开调查、分析与论证。从财务管理的角度来看，要求完成相应投资项目盈利能力、其他财务指标的计算，在此基础上确定出该投资项目在财务方面的可行性，为企业管理层形成科学合理投资决策提供参考。
        1.1现金流量的概念与估算投资
        企业的现金流量，就是指该企业在一定的会计时间内，根据资金收付实现的制度，利用各种经济活动，如投资、经营以及非经常性的经济项目，形成的一种现金流入或者流出以及现金总量情况的总称，换句话说，就是该企业在一段时间内，现金或与现金等价物的流入与流出总量。在企业实际的生产经营中，现金流量一般分为三种情况：一是现金流入的数量，二是现金流出的数量，三是现金的净流量。所谓的现金流出数量，一般是指企业在投资某一项目时，支出的现金数量，也就是该企业投资的成本，这种成本分为初始投资和垫资流动两种形式的资金；而现金流入的数量则是指通过投资该项目，企业获得的收入回报。现金的流入量是指营业的收入减掉付现成本后，再减去应缴税额后剩余的资金，当然，企业还可以通过用营业的收入减掉营业的成本和折旧数额后，再减掉税额进行计算，也可以通过营业利润加上设备折旧之后，再减掉税额的方法进行计算；而现金的净流量则是指在预定的时间内，现金流入的数量和流出数量之间的差额。当现金的流入量超出流出量时，那么现金的净流量就是正值，当现金的流入量小于流出量时，企业的现金净流量就是负值。
        1.2投资项目的不确定性分析
        目前多数企业在投资开展之前，都会对项目的未来发展状况进行一定的估测，同时还会分析得出大量的数据，因为这些数据都是理论分析所得出的，因此其并不能够全部代表未来项目的运营具体状况。进而在开展项目投资财务分析的过程中还要对其采取不确定性分析，一般来说该方面主要包含以下两大内容：项目投资的盈亏平衡点和敏感性。前者主要强调的是整个项目的运营过程，因为产品销售数量以及其成本投入都和最终利润产生一定的内在联系，而且这种联系是动态变化的，因此需要对其动态关系展开分析。另外，企业需要对投资项目在市场上的发展情况进行详细的分析，计算市场中体现出来的盈亏平衡点，以便了解此项目的风险情况。后者的敏感性分析更加强调各个因素的影响程度，因为不同成本以及销量对其利润的影响较大，这种分析的根本目的是在于协助企业可以更加全面地了解项目投资盈亏状况。
        1.3评价指标的基础性分析
        通常在对企业投资项目开展财务分析时，会用到以下4种参数：净现值、投资回收期、内含报酬率、获利指数及投资收益率等。净现值是指企业的某项投资所引起的未来各年现金净流量的折现和，属于动态变化参数，如果其大于0，则在一定程度上说明该项目能为企业带来效益，同时随着净现值的增加，整个项目的可行性也就越高。投资回收期可以理解为收回投资成本所需周期，有动态和静态两种投资回收期。在对后者进行计算时，往往不要求考虑资金的时间价值，但是对前者进行计算时则需要将涉及的资金时间价值算入其中，整体算法也变得更加复杂。内含报酬率也被称为内部收益率，内含报酬率法是根据方案本身内含报酬率来评价方案优劣的一种方法，内含报酬率大于资金成本率则方案可行。

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获利指数（PI），是指投产后按基准收益率或设定折现率折算的各年净现金流量的现值合计与原始投资的现值合计之比，只有获利指数大于1或等于1的投资项目才具有财务可行性。
        2企业投资决策与项目可行性分析的内容
        2.1项目投资目标
        在实际的经营中，任何企业对某一项目进行投资，其目标不仅仅为了经济利益，更应该使投资顺应企业的发展目标。因此，企业在开展项目投资决策前，必须明确通过该项目投资，应达到什么目标，是否符合该企业的发展目标，而不能一味地追求所谓的经济利益，从而忽略企业自身的实际需求。
        2.2对项目市场进行全面调研
        孙子兵法有云：“知己知彼，百战不殆”，这句话落实到企业的投资决策中同样十分适用。企业要想投资一个项目，必须提前对项目市场进行全面的调研，对该项目生产产品的市场容量、市场价格、市场竞争以及消费者的偏好进行详细调查。只有这样，才能对企业管理者的投资决策提供有效的数据支持。
        2.3根据企业规模设计方案
        企业因为自身经营规模的不同，其所能承载的投资规模也各不相同。因此，在进行可行性分析时，必须了解该企业的经济实力，选择与该企业规模相适应的项目进行投资，并设计好投资的方案，以免企业无力保障投资项目的正常运行。
        3企业投资项目财务分析的应用
        3.1偿债能力分析
        投资或多或少都带有风险性，其风险受到多种因素的影响，包含了很多不确定性。因此，企业必须要重视偿债能力的分析，实现做好风险应对计划，以此保证企业稳定运营。企业可以从利息备付率、偿债备付率、资产负债率这三个指标入手，对偿债能力进行分析。若是利息备付率大于1，则表示项目资金充足；若是可在有效期内还本付息，则表示当前的资金储备较足，偿债备付率没有问题；若是在投资项目各个阶段中，负债率小于营收率，则表示债权人的利益能够得到比较好的保护。企业需要实事求是，根据项目投资的实际情况，对偿债能力进行分析，以确保企业在投资项目中获得最大经济效益，从而推动企业长远健康发展。
        3.2生存能力分析
        另外企业投资项目的财务分析还可用于生存能力分析，一般来说需要优先考虑其运营期，观察在此期间其是否可以快速获得净现金流量，确保整个企业的稳定运行，并在未来的发展过程中保持一定的竞争优势。所以说首先需要对经营净现金流量状况展开研究，同时，需要对企业以往的净现金流量进行对比分析，找出其中的差异性，以此了解投资项目的实际获利情况，并从财务数据中得出经营结论，以便制定经营战略，完善其中的不足之处，从而使企业获得最大的经济效益，提升企业的生存能力。
        4结语
        综上所述，在企业进行项目投资之前，必须要依托企业现有的财务状况、行业与市场发展形势对其展开财务可行性分析，确定出相应项目的获利能力，以及项目的展开形式。在投资项目财务可行性分析的支持下，企业的投资经营风险下降，经济效益得到更好保障。依托市场前景、销售收入、资金筹措、投资额度、盈利能力、债务偿还能力这些指标展开投资项目财务可行性分析。
参考文献：
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