朱威威 郭孟涵
沈阳建筑大学管理学院 110000
摘要：基础设施互联互通是“一带一路”倡议五个优先领域之一，也是“一带一路”地区实现包容、可持续经济发展的关键。根据中国国务院发展研究中心的数据，2016年至2020年伙伴国家基础设施建设需要的资金规模至少10.6万亿美元，而可用资本和资源还无法满足。为了充分了解“一带一路”投融资活动如何改变不同部门和领域的全景，本章重点对基础设施融资进行了分析。
关键词：“一带一路”；基础设施；融资
1、研究背景
2013-2018年，中国与“一带一路”沿线国家的货物贸易额已经超过6万亿美元，增长率高于中国整体的增长速度。中国在“一带一路”沿线国家建设的境外经贸合作区的总投资额为289亿美元，为当地创造了24.4万个就业岗位和20亿美元的税收增长。中国在沿线国家的直接投资超过800亿美元，年均增长率为7.2%。在未来，“一带一路”沿线国家将陆续建成互联互通基础设施，货物贸易会因为互联互通而持续增长，全球价值链的转型也将带动制造业企业的迁移，这些都意味着对“一带一路”沿线国家的投资将进一步增加。区域内的基础设施建设融资问题能否充分、有效地解决决定了区域内基础设施建设能否高效、迅速的发展，也就决定了“一带一路”能否发挥其促进区域内共同发展的作用。?
目前，“一带一路”倡议也面临一些挑战，尤其是项目在经济、社会和环境的可持续方面，比如如何更好地减少碳排放、促进当地就业、保证债务可持续性等。这些挑战在一定程度上反映了“一带一路”倡议的复杂性以及“一带一路”参与国的多样性。这样的规则或将成为有效的协调机制，帮助参与国协调行动，实现国家自身发展目标，并推动实现全球可持续发展目标，包括减少贫困和不平等、应对气候变化以及促进建立反映发展需求的、以规则制度为基础的国际贸易和投资体系。
2、文献综述
2、1国内文献综述
国内学者对解决地方基础设施融资需求难以满足的问题发表了自己的看法。首先，全面引进民间资本势在必行。易成认为，当前中国与“一带一路”国家的金融合作，可以通过旨在维护金融稳定、地区投融资机构、相互融资的多边合作来建立。机构与项目合作，金融市场合作，跨境使用人民币完成。刘晓梅、董国平（2015）以港口企业为例，分析了当前国家宏观经济环境对港口企业战略实施的影响以及在这种影响下融资模式的选择。夏彩云、何锐（2015）研究了地区国家主权信用评级，认为地区发展不平衡阻碍了“一带一路”金融合作。此外，“一带一路”金融合作仍缺乏合理规划和协调。易成认为，进一步加强金融合作应着眼于加强地缘政治形势、现有竞争排斥经济联盟、经济发展水平差距、金融生态环境等方面的影响。
2、2国外文献综述
本文强调基础设施融资，主要是因为基础设施是经济发展的基础，在经济增长中发挥着巨大的作用。研究发现，交通和电信基础设施对增长率的影响更大。对Caning和Fay的研究证明了基础设施建设的重要性，对后续的研究起到了基础性的作用。对于融资而言，理想的税种包括房产税、机动车燃油税、机动车牌照税和土地税。库马拉斯瓦米指出，在使用PPP的过程中，政府的地位是一个非常重要的问题。政府在研究将购买力平价引入“一带一路”基础设施建设融资中具有基础性作用。只有那些提供区域外福利服务的人才能获得更高水平的资金。有外部性的服务应该通过向用户收费来解决，而没有外部性的服务可以完全由私营部门管理。
3、案例分析
3、1“一带一路”倡议基础设施投资的主要融资机制
债务融资和股权融资是“一带一路”基础设施项目的主要融资机制。具体的融资模式包括发行债券、主权融资、企业融资、项目融资、公私合作、融资租赁、私募股权融资等。
3.2案例分析
SGR的设计还着眼于减少铁路建设和运营对当地野生动物迁徙的影响。例如，肯尼亚野生动物保护局的工程师和专家在Tsavo国家公园花了三个多月的时间来跟踪野生动物的生活习性。中国中铁集团有限责任公司承担了上海铁路的建设，以确保其符合中国国家一级建筑标准。SGR建立前进行的实地考察充分考虑了肯尼亚的生态系统多样性。通过研究铁路对周围环境的潜在影响，将环境保护原则纳入人类工程的设计、施工和运营阶段。
工程竣工后，由中国交通建设集团公司下属的中国路桥总公司负责铁路通道的运营维护。蒙内标轨铁路（SGR）是肯尼亚472公里的铁路走廊，年运营能力2500万吨。自2017年5月启动以来，在过去一年半的时间里，SGR已经运送了200多万名乘客，减少了一半以上的运输时间。SGR的总投资将超过38亿美元。环境保护和影响评估是在肯尼亚环境保护法要求的严格条件下进行的，以确保有效保护该地区的自然景观、河流、动植物。
蒙内铁路总投资约38亿美元，其中90%由中国进出口银行贷款提供，约16亿美元为优惠贷款，贷款期限15年（含5年宽限期），其余10%由肯尼亚政府提供年度赠款。据肯尼亚官方统计，蒙古铁路将促进肯尼亚国内生产总值增长1.5个百分点，降低物流成本40%，将两地运输时间缩短至4小时以上，惠及当地1200多家企业。
肯尼亚设立了一个特别的海外税收基金，作为偿还担保，以及包括土地补偿在内的其他活动。中国路桥在连续5年运营SGR后，将逐步将业务移交给肯尼亚，并协助肯尼亚政府培训熟练员工。蒙内铁路的建设和运营将有助于肯尼亚的经济增长，为当地人民创造就业机会，增加东非铁路网的连通性，为肯尼亚带来长期可持续的利益。蒙古国铁路全面建设高峰期，当地就业带动了3万多人，当地从业人员约占95%。为肯尼亚雇员提供了1.7万多项技能培训。培训了4000多名专业施工技术人员。中国交建全额资助肯尼亚60名高中毕业生在中国高校接受本科教育，并与当地政府联合举办职业技能培训学校，培养更多经济发展急需的专业人才。
4.基础设施投融资分析
中国国际承包商协会还建立了公共和私人融资可持续基础设施和可持续资产的规划、设计和融资框架。金砖国家主导的新开发银行已将可持续基础设施作为发展融资的主要领域。可持续基础设施的定义是：“在基础设施项目规划、设计、施工、运营和退役的整个生命周期内，确保经济、金融、社会环境（包括气候恢复能力）和体制的可持续性”。
全球经验表明，规则在确保基础设施和其他项目与更广泛的环境和社会相适应方面发挥着中心作用。这些框架基于以下四个支柱：经济和金融可持续性、环境可持续性和气候适应性、体制可持续性和社会可持续性。在过去几十年里，这些规则也在逐步调整，在追求可持续发展目标的过程中，这一改进进程将继续向前推进。可持续发展基础设施可以为实现可持续发展目标作出关键贡献，为东道国带来经济增长，缓解平准，同时为企业组织提供市场机会和全球公共产品。统一的投资和融资规则将确保各方获得明显的利益，是反映各国对可持续基础设施共同责任的可靠方式。
5、结语
中国生态环境部(原环境保护部)、?外交部、国家发展改革委以及商务部四部.委联合发布了《关于推进绿色“一带一-路”建设的指导意见》以及《“一带一路”生态环境保护合作规划》。?文件确定了“一?带一路”绿色发展的总思路和要求，确定了一系列生态环境合作目标、项目及任务，加强了环境保护政策和制度、技术规则和行业间的互动与合作。在“一带一路”?基础设施建设过程中，中国企业强调重视低碳建设，提升环保意识和社会责任感。
???? ??中国政策制定者也对“一带一路”相关的对外投资进行规定，强调中资企业开展“一带一路”投融资，既应当遵守中国的法律，也要严格遵守经营活动所在国家的法律法规。中国已经成为世界范围内绿色可持续金融领域的领导者之一。中国承诺在全球投融资活动中进一步促进可持续发展，并推动各项措施的落实。随着“一带一路”的持续增长和全球对2030可持续发展议程重要性认识的不断加深，中国近年来积累的实践经验能够为形成一套融合的融资规则提供支撑与参考。
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