环江毛南族自治县城开投资集团有限公司 5474199
摘要：随着我国社会经济水平的不断提升，城投企业也需要在发展中做出相应转变，距今我国城投企业已经有接近30个经营年头，自上世纪90年代起我国在迅速增长的社会经济背景下，为了更快的改变基础建设水平和人们的生活条件，多地政府都实施“藏金于企”这一策略，每年中央政府收集税金在地方政府总收入金额的10%以内，再加上对国防建设的重视度，投入了大量资金，一定程度上忽视了社会基础设施建设，形成我国GDP猛增但是人们生活条件并未改善。所以中央国务院再次完善税收机制，增强宏观调控实例，推进各级地方政府的投融资平台发展。但是出于经济转型背景下，城投企业不断出现经营效率低、定位模糊、融资有限等问题，为了从根本上解决这些问题，本文将对城投企业转型发展中的融资问题妥善解决，真正帮助城投企业寻找适合的发展之路。
关键词：城投企业；转型；融资
1城投类企业的特点
1.1资产规模大，负债率相对较高
由于城投类企业，其所承接的工作项目通常都是一些具有公用性质的公益项目，其本身有着投资回收期相对较长、收益低的基本特征，使得企业自身的现金流无法全面的覆盖投资本金，导致大部分城投类企业内部资产的负债率呈现出一种不断增加的状态，企业的偿债压力也在逐渐增大，如果后期补充资金不能及时到位，会对企业后续的可持续发展产生十分严重的影响。
1.2市场化运作程度偏弱
城投类企业，在通常情况下都是由地方政府、地方部门以及公用企事业单位所建立的，其内部的主要经济成分较为单一，由于缺乏其他社会资本的参与，导致城投类企业的整体市场化程度较低。并且，各个地区的政府部门，对城投类企业都是沿用前期政府主导的模式进行加以管理，这就使得现代企业制度中的管理机制、决策机制、治理机制以及财务管理机制等无法被高效地引入到企业，在发展过程中也缺乏相应的市场竞争力和活力，在无形当中对城投类企业的未来发展产生了严重的制约作用。这也大大降低了城投类企业的经济效益。
1.3融资模式较为单一
当前，在大部分的城投企业中，其内部的融资模式主要以间接融资的方式为主，只有小部分具备强大经济实力的城投类企业，才可以采用发行债券的方式开展融资工作。尽管部分城投类企业也在积极尝试创新模式进行融资，但是，全新的融资手段在我国的社会环境中的发展并不完善，存在种种弊端，还无法直接取代银行贷款等方式成为城投类企业的主要融资手段。城投类企业发行公司债券的难度也在逐年上升，特别是那些纯公益性类的项目，基本上无法通过债券市场开展融资工作，再加上借新还旧的方式困难以及融资渠道缩短等问题，使得城投类企业债务上升、举步维艰。必须要积极找寻全新的融资手段，确保自身能够安全、稳定的运转。
2城投企业转型发展融资问题
2.1融资渠道狭窄
在国务院43号文件中提出地方投融资模式改革，需要限制地方政府投融资方式，所以一定程度上限制了城投企业融资渠道，例如某商贸物流开发建设投资有限公司作为当地的关键城投企业之一，主要是为了可以筹得资金能够提供给当地商贸物流项目予以融资支持。该城投企业成立以来，资金投资主要来源渠道就是采用贷款筹资，将园区规划的土地面积用于抵押商业贷款，但是因为规划土地同时又绑定了多个项目，所以极易发生风险。城投企业承担了多个政府基建项目，而该类项目的投资金额巨大，资金回报周期又久，更多时候对于城投企业来说还要借助商业银行贷款，这样的模式下就导致了新债偿还旧债情况，恶性循环造成城投企业资金缩水，财务状况不良。
2.2政企不分无法保障企业自主独立性
城投企业作为地方政府投融资平台，和政府有着密切关联，作为当地政府在城市基础设施建设发展中的关键筹资平台，也作为地方政府建设基础设施的关键融资渠道，而此种政企不分属性也导致城投企业欠缺自主性。例如城投企业接收当地政府的委托，负责承担当地资产投资经营活动，那么就要以政府所制定的项目建设规划完成投资，有着比较严重的行政色彩，无法将政府附属机构的传统认知成功摆脱，再加上地方政府要求城投企业承担商贸物流项目投资建设职责，但是城投企业存在运营过程中运营权的分离不足，所致极易作为企事业、行政混合体。政企不分加剧了城投企业的自主性欠缺，缺少独立的项目运营权，也就影响了投融资金的回收效益。
3城投企业转型发展融资对策
3.1拓宽融资渠道
根据城投企业转型发展过程中现有融资模式，主要以政府担保进行商业借贷，此种单一融资模式不仅造成了较小的融资规模，还要面临较大的项目风险，无法全力推进。所以需要积极拓宽城投企业的融资渠道，可以采用多元化融资工具，例如对于投资建设项目城投企业可以作为地方政府融资平台，采用政策性银行贷款，建立政府专项基金，并且可以发行债券与资产证券化融资，这样可以引入多元化市场投资主体，对项目融资需求能够多渠道解决。为了能够成功推动城投企业的升级转型，需要立足客户需求提供多层级、多元化的针对性金融产品服务，这样来减少不必要的资本投入总量，一定程度上增加了产出比，通过多重组合融资，实现城投企业的融资创新良性发展。
3.2精准定位明确企业产权职责
想要实现城投企业转型发展，关键在于将地方政府和企业关系理清楚，需要对城投企业的经营性质准确定位，并且明确并整合城投企业的公司产权、经营组织结构、内部治理体系、业务运营和内部控制各方面。需要在现代化企业经营理念下，调整企业的内部治理结构和内部管理制度体系，重新让城投企业转变为现代化企业经营性质，在转型之后城投企业应当政企分开，构建契约型城投企业和政府关系，转型城投企业还需要坚持主体地位，参与现代化企业市场竞争中。对于城投企业的融资人事管理，地方政府不应当对管理层直接任命，需要构建适合城投企业实际情况科学管理机制，并通过职业经理人制度完成人事任命。除此之外城投企业还需要在市场化方式，来确保投资项目的正常运作，并保持良性的合作关系，管控项目融资风险。
3.3引入PPP模式市场化融资
应当在城投企业转型发展中对融资模式不断规划，这就需要在借力城投企业所在当地政府的信用依据上成功融资担保。不仅如此想要实现企业转型升级，就要顺应时代发展科学选择适当的市场融资模式，对融资项目进行科学评估并对项目特点综合考虑，保障城投企业拥有足够的经济实力。还要与城投企业的自身发展实际情况相结合，选择相符的融资模式，对于联系民生的垄断性行业，城投企业应当确保满足项目技术、资金及经营管理的多方面需求，在高市场化项目中引入PPP融资这样的直接融资模式，从而借助社会资本成功克服资金短缺的问题，也在一定程度上提升了城投企业的营运管理水平。
4结语
总而言之，本文在指出城投企业的特点，并指出目前城投企业所面临的转型融资问题，主要表现在融资渠道狭窄、政企不分无法保障企业自主独立性等方面。对此可以从拓宽融资渠道、精准定位明确企业产权职责、引入PPP模式市场化融资四方面针对性的提升城投企业经营管理水平。
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