西华大学管理学院 何海彤 杨洋 陈俊涛 四川成都 610039
摘要：煤炭工业一直是我们国家国民经济中一大重要的基础产业,受我国电力、冶金以及相关新兴产业发展影响较为大,与我国宏观经济形势有比较密切关系。分析股票市场的历史股票状况,分析年报和财务报告等。可以让我们进一步把握股市的未来走势,让我们可以利用好手里的资源,理智投资,评估收益。
关键词：煤炭；行业趋势；中煤能源；证券投资
引言：当前,世界宏观经济发展形势非常复杂严峻,影响我国宏观经济的不确定性和因素仍然非常多。此外,国家煤炭产业政策结构变化、环保技术标准政策调整和各类突发公共卫生安全事件都在一定的程度上对我国煤炭公司的安全生产业务经营发展产生诸多不利影响。此外,煤炭、煤化工等煤炭产品的实际价格走势受市场供需、产品性能特性、运输能力、天气等多种客观因素共同作用影响,往往难以准确性地判断其价格走势。国际原油期货价格走势波动水平起伏,对国内外煤化工产品市场价格走势产生一定不同程度的波动影响,进而直接影响上市公司煤化工行业产品市场利润增长空间。
一、投资目标的公司简介。
中煤能源集团有限公司,简称全国中煤集团,是国务院国有资产监督管理委员会投资管理的大型一家中央民营能源集团企业。主营业务范围包括经营煤炭产品生产与加工贸易、煤化工、矿井火力发电、煤矿工程建设、煤机设备制造、煤层气技术开发及其他相关煤矿工程技术咨询服务。目前公司类型为股份有限公司。
二、投资标的公司20年年报报告的研读
20年,面对我国新冠肺炎病毒疫情严重冲击和国内煤炭、煤化工行业产品价格大幅上涨下行双重压力,公司深入学习贯彻新一轮发展战略理念,坚定坚持高质量企业发展战略信心,统筹协调推进肺炎疫情风险防控和企业经营社会发展各项基础工作,继续努力保持了较强企业经营发展创现创新能力。发挥煤炭生产企业科学技术组织和市场营销服务网络全方位覆盖服务优势,努力推煤增产提质增效促销。为保障煤炭能源安全供给,公司去年煤炭产品销售量创出了历史同期新高。持续努力加强企业精益生产管理,科学管控生产成本,煤炭和化工企业不断优化合理生产经营组织,安全高效稳定生产运行,保持煤炭行业国际领先的经营盈利管理水平。煤矿化工装备制造业务扎实深入推进"双百"专项行动,体制改革机制创新活力不断扩大增强,收入、利润率均实现同比快速增长。金融业务指标持续着力加强，公司精益资产管理、金融服务和企业科技模式创新,主要金融经营业务今年再创公司历史最好经营水平。
随着近年我国新冠行性肺炎疾病疫情逐渐得到有效防治控制,社会主义经济稳定快速复苏,提振对电力、水泥建材及相关产品的需求,煤炭需求小幅增长。当前煤炭供给侧结构改革正在持续推入深化,我国国有煤炭行业已经由"总量性去产能"全面成型，转入"结构性去产能、系统性优产能"的发展阶段,煤炭优质过剩产能不断逐步释放,随着各央和地方将对煤炭企业进行重组资产整合,由此直接带来的全行业煤炭供给的安全可控性逐步得到增强,行业供给集中度不断稳步提升,整合后的专业化国有大型煤炭企业将更加具有市场竞争力和话语权。当前供给侧改革助力行业落后产能快速出清、产能结构持续优化、供给体系明显改善,国有大型煤炭企业将面临新的机遇和挑战。
根据相关行业协会及海关统计,化肥行业随着国家粮食安全和减肥增效相关政策的推进,供应端和需求端同步增加,利好及利空因素参半;聚烯烃行业受疫情影响,市场整体先抑后扬,国家先后出台经济刺激政策以及防疫用料需求增长,聚烯烃市场供需格局整体好转。随着国内国际经济有序恢复,新型煤化工企业经营环境将有所缓解;甲醇作为基础有机化工原料之一,受国际油价大跌影响价格跌幅较为明显。20年上半年过剩局面有所加剧,三季度随着国外装置减产引发进口减量、国内终端下游缓慢恢复,过剩局面有所缓解,煤(甲醇)制烯烃企业盈利性明显好转。
21年即将是"十四五"开局之年,我国宏观经济社会工作将紧紧围绕加快构建新一轮发展经济格局的未来深入展开,在"双循环"发展格局政策驱动以及新一轮基建措施持续深入发力下,宏观经济同比增速将继续加速经济复苏并直接带动国内主要能源产品消费量同比增速稳步回升。随着今年我国政府提出的低碳达峰和对低碳的集中和发展目标,低碳化工业发展战略进程也将加快有序推进,能源产业结构调整将逐步呈现持续加速推进趋势,煤炭作为消费能源需求快速增长将很有可能逐步出现放缓,但目前煤炭能源作为当前我国主要基础清洁能源的重要组成地位在一定一段时期内不会受到动摇。
三、对投资标的公司的投资策略建议
经对中煤集团近期股市的主要技术指标分析,得出短期支撑压力位8.39,短期阻力支撑位4.93,平均每日交易成本平均为7.53元,且现行中国宏观经济持续下行,新建产能持续释放力度超市场预期,煤化工相关产品价格大幅连续下跌,中国电煤新能源公司所属三个概念主题关注最高的股票分别为中煤新能源,动力煤,融资融券,且最近一周该股票相关主题异动510次,市场资金关注程度高于证券市场前期平均水平,连续三日被套的主力持仓资金快速减仓,筹码快速清仓出逃,具备中长期市场投资参考价值,中期运行趋势一般,建议散户继续减仓观望或及时调整减仓换股。
但短期看好煤价继续上涨,中长期看好煤价中枢上移我们短期继续看好动力煤价,主要因:一是目前电厂日耗仍在高位,库存虽已上行,但仍远低于19-20年同期水平,重点港口和长江口库存同样处于低位;二是海外需求复苏,国内外动力煤价倒挂,进口煤影响减弱;三是近期煤矿事故频发,进一步增产空间有限。中长期走势看我们普遍认为虽然当前碳源集中和政策背景下煤炭需求侧供给收缩政策预期强,但目前头部预期煤企折旧资本摊销支出已明显低于底部折旧资本摊销,供给端需求收缩或更快,煤价走势中枢点位有望继续上移。
作者简介：
何海彤（2001-），女，汉族，四川省绵阳市，本科，研究方向：资产评估
杨洋（2000-），男，纳西族，四川省攀枝花市，本科，研究方向：资产评估
陈俊涛（1999-），女，汉族，四川省凉山州，本科，研究方向：资产评估