赵丽君 张孝丽
山东协和学院 山东济南250107
摘 要：本文通过运用文献检索法和个案分析法对公司筹资、投资、运营风险进行分析，得出M公司的财务风险管理现状以及存在的问题及原因，最后针对问题提出建议。
关键词：财务风险管理 风险识别 偿债能力
一、M公司财务风险及管理现状分析
1.财务风险管理现状分析
M有限公司也根据以往各年度的财务风险管理制度进行深度分析，以不断完善其财务风险管控制度，公司设立资本运营中心，监督企业各个项目的开发过程，并对全体员工实行了绩效考核策略，为了企业生产经营活动能够正常平稳的进行，在公司内部制定并实施了财务风险管理制度，但由于企业管理机制和员工工作能力较弱，制度没能得到较好的推广和施行，也没有发挥出制度应有的潜能。
2.筹资风险现状分析
对M公司的筹资方式、速动比率、流动比率以及资产负债率进行筹资风险分析。M有限公司以银行借贷为主要筹资方式，2019年-2020年长期借款激增的现状说明企业的筹资风险大大升高。2016-2020年间，M有限公司流动比率一直在1.41上下波动，说明偿债能力弱。近五年，M公司的资产负债率基本维持在58.84％左右，其中存货占57.57％，因此如果国家政策或者市场环境发生重大变化导致存货不能及时变现，公司将大概率面临资不抵债的情况。
3.投资风险现状分析
从M公司的内部收益率、投资回报率来进行投资风险分析，M公司近五年的企业平均内部收益率为11.75%，低于行业基准内部收益率，说明企业投入的资金成本较高，M企业在2016年—2017年间，内部收益率升高，2017年—2018年间，国家政策发生了变化，故其内部收益率有所下降，2018年—2019年间的内部收益率无明显变化，企业投资的成本与其收益基本持平，不稳定的内部收益率说明企业缺乏事前、事中和事后控制。M公司投资回报率低于15%且呈下降趋势，说明投资风险整体较大，企业没有抓住行业发展的最佳时机，追加投资以使企业的收益达到最大。
4.运营风险现状分析
以总资产周转率、存货周转率及应收账款周转率展开对M公司的运营风险分析。公司的总资产周转次数总体来说较稳定，M公司2017年—2019年间，总资产周转率逐年升高，但总体没有达到0.5，说明企业虽然收益增多，但总体的资金配置不合理，2019年—2020年企业总资产周转率呈下降趋势，说明资金周转及分配不合理。公司的存货周转次数维持在0.43左右，由2018年市场行情和国家政策的变化，以及对比2017－2020年的存货周转天数，可以得出M公司没有及时抓住去库存的国家政策。2019年企业的存货周转率达到峰值，虽然在此之前有上升趋势，但企业的存货周转率总体并不高，且在2020年有下降趋势，说明企业的营运效率低。2018-2020年间，企业应收账款周转率逐年降低，2020年应收账款变现能力最低，应收账款的变现能力降低说明企业的营运效率处于低水平。
二、M公司财务风险管理存在的问题及原因分析
（一）资本结构不合理，偿债能力较弱
企业的筹资方式主要是负债的形式，即银行借款，筹资渠道单一，没有合理的分配资金在各部门的使用，且企业的存货周转率降低，且流动比率不高，偿债能力不足，企业的大部分流动资金用来偿还借款，用在其他方面的资金相对减少。公司的速动比率较低，企业无法迅速变现偿债，公司的预收和应收账款不能及时变现，资金无法及时回收。
速动资产低于流动负债，资产负债率较高，企业没有采取合理的措施降低资产负债率，或提高企业的偿债能力，也没有合理分配资源在各部门、各项目的使用。九巨龙公司的存货和预收账款的占比较大，且存货的开发期和销售期通常在一年半以上，企业面临市场环境发生重大变化时，不能及时偿还银行借款，导致企业面临巨大的财务风险。
（二）缺乏事前、事中事后控制，投资回报率较低
较低的内部收益率说明企业投入较多的资金，却获得较小的收益，收益少导致企业可分配的资金少，股东分红、利润分配以及债务的偿还均得不到满足，导致企业存在潜在的风险；没有培养工作人员的风险预警意识，缺乏自主意识，规章制度不合理，风险管理意识淡薄；没有预测到房地产行业发展最快的时机，这使得企业只能根据风险发生后的事项被动的应对；企业投资项目时没有考虑到房地产开发项目投入资金大、回收周期长的特点，企业只注重事后控制，没有根据市场环境的变化预测到国家政策的变化，只能被动调整企业的投资决策，亦没有调整发展方向以降低财务风险发生的可能性。
（三）资产配置不合理，运营效率低
M公司总体的资金配置不合理，导致企业的总资产周转率普遍偏低。在加快存货变现和资金回收周期上，没有提高企业在市场上的竞争力，应收账款变现能力低，企业的可分配的资金少，企业无法合理的分配资金，企业没有及时调整企业的财务风险管理制度和内控制度来提高企业的营运效率，降低财务风险。公司没有明确的战略目标规划，这使得企业的资金配置没有一个合理的方向，无法合理的配置资金，也不能合理的使用资金，造成资金浪费，企业的营业效率也得不到提高。
三、财务风险管理的改进建议
（一）完善资本结构，增强偿债能力
企业应当拓展筹资渠道完善资本结构，合理的分配各部门的资金使用，合理优化管理制度应合理的提高流动比率并使其达到稳定状态，提高偿债能力，合理完善企业的资金结构降低企业的财务风险提高九巨龙房地产开发集团有限公司的速动比率，降低资产负债率到较低的水平，提高企业的偿债能力，合理提高速动资产的比例，将资产及时变现以偿还企业的债务。
（二）加强事前、事中事后控制，提高投资回报率
企业应重视风险的事前控制，在风险发生前就采取措施控制风险；提高内部收益率和投资回报率，不断提高企业的收益增强规避风险的能力，应该根据市场环境的变化预测到国家政策的变化，主动调整企业的投资决策，调整发展方向及时抓住市场机会以拓展企业的发展规模及时预测到房地产行业发展最佳的时机；应该培养工作人员的风险预警意识，提高相关员工的业务水平，提高整体财务风险意识，合理的规避风险公司增强自主意识，制定并完善相关的规章制度以提高企业的投资决策的水平。
（三）优化资产配置，增强运营效率
企业的资金周转和分配尽量满足企业各项活动所需，企业应该加快存货变现和资金回收周期，提高企业在市场上的竞争力；提高企业的应收账款周转率来提高企业的营运能力，加快转化为现金的次数，采取相应的措施应收账款周转率，以提高应收账款变现能力，增加企业的可分配的资金，及时调整企业的财务风险管理制度和内控制度来提高企业的营运效率，制定明确的战略目标规划，具体的应对风险的措施，发展战略目标以及制定完成目标所必须的步骤，减少资金浪费，提高企业的营业效率。
四、研究结论
企业合理的控制财务风险，需要做到完善资本结构，增强偿债能力；加强事前、事中事后控制，提高投资回报率；优化资产配置，增强运营效率改善公司管理模式。还需要做好公司发展战略规划，完善公司财务风险管理制度，加强人才团队建设，把财务风险预警机制融入到财务风险的管理系统中，加强公司的财务风险管理。
参考文献：
[1]马凤莲.财务管理风险控制策略研究[J].北方经贸,2021(06):92-93.
[2]张雪华.企业财务风险管理研究[J].商讯,2021(15):77-78.